2021年2月24日下午，上海钢联我的有色网与建信期货共同举办了《铅市场新春复盘会》，上海钢联有色事业部铅资讯部经理陈标标做了题为《沪铅节后供需端复工情况解读》的分享。主要从节后复工复产进度及一季度沪铅展望展开，以下为主要观点：
春节前后价格回顾
伦铅：受海内外供给受限、消费复苏，宏观预期走强，伦铅节中后持续走强，近期有所回落。
沪铅：持续走强，但强度仍弱于其他基本金属。沪铅受海外带动和资金推动，上摸16100元/吨位置，但已经脱离市场基本面。
我的有色网对全国129家铅锌矿调研显示，18.6%铅锌矿企业3月底前复产，46.51%春节期间正常生产，34.88%复产时间待定。3月份开工的多是有企业检修，部分湖南、云南地区铅锌矿品味下降产量降低。5月份左右复产多是内蒙、西藏等极寒地区。
春节前后铅精矿港口库存对比
据我的有色网了解：截至2021年2月23日，中国铅精矿港口库存为1.8万吨，其中连云港1.5万吨，防城港0.3万吨，较春节前减少0.8万吨。去年同期港口库存总计为4万吨左右，铅精矿港口库存自12月份一直处于下滑态势。
原生铅方面
春节前河南、云南、青海、安徽等地区铅系统检修结束，春节后逐渐恢复产量，2月份原生铅产量小幅上修。20家原生铅企业节后周度成品库存大幅攀升至6.27万吨，周度产量由节前4.22万吨增至节后的4.46万吨。据我的有色网调研，2021年春节前六地社会铅锭库存为3.69万吨，2月22日社会铅锭库存为4.15万吨， 较节前增加4600吨，料后期进一步增加。2021年春节前后济源地区铅锭库存由1.04万吨增至3.4万吨，春节后一周继续累库。2019年春节后为3.2万吨。
再生铅方面
复工复产情况：除去春节期间正常生产企业（占比31%）之外，今年再生铅企业复工复产时间集中在2月19日至2月21日（初八至初十），复工时间稍早于往年，占比为44%；复工时间在2月22日至2月26日的再生铅企业占比9%；2月26日（元宵节）后复工的再生铅企业占比16%。在2月26日（元宵节）前能够复工复产的再生铅企业占比超80%。
据我的有色网调研：2月8日30家持证再生铅企业产量、原料库存、成品库存分别是3.44万吨、17.62万吨、0.58万吨。 2月22日30家持证再生铅企业产量、原料库存、成品库存分别是3.31万吨、10.39万吨、3.08万吨。 预计2.28日周度再生铅产量为4.36万吨。
下游铅酸蓄电池方面
表一：铅蓄电池企业节后复工情况一览
数据来源：我的有色网
2021年春节后下游节中生产开工率高于往年，节后复产时间较往年基本持平。 据我的有色网调研：2月份全国蓄电池企业的整体开工率为49.5%，高于往年春节当月9%左右。 截至本月19日，电动自行车铅酸蓄电池市场中48V-12Ah均价为275元/组，48V-20Ah 均价为385元/组，春节前后基本维持平稳。近年来，受利润与市场需求影响，新电池价格波动幅度整体较往年显著缩小。同时，铅酸蓄电池从原料铅锭至成品电池需要一定的生产周期，从而价格出现大幅波动的行情可能性较小。虽然近期铅价大涨，但在目前消费增长尚不明显的情况下，新电池价格上调仍然乏力。
2021年一季度铅市展望
需求端：国内：2020年锂电替代速度预计会加快，铅酸蓄电池整体季节性淡季；国外：国外疫情好转，下游消费前半年料明显好转。
库存：消费进入季节性淡季，铅锭社会库存呈增加趋势。
后市展望：一季度主力沪铅合约或处于14800-16500元/吨；国外伦铅1950-2250美元/吨。
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