假期回顾
2021年春节期间，国内市场放假，海外市场均正常交易。春节期间海外大宗商品市场波动明显，油价升至13个月新高，铜价触及2012年以来高点，随着疫苗的上市及普及，拜登1.9万亿美元财政刺激方案取得一定进展，市场对于经济修复前景的乐观情绪不断增强，充裕的流动性之下，铜价获得来自宏观面的较强支撑。
近日以来，关于大宗商品进入超级周期的观点获得市场的追捧，对于“碳中和”、“新能源”中铜的新需求点，投资者均给予乐观预期；同时在供给端，智利海运延期、秘鲁运力受阻，短期之内铜产品的流通受到一定干扰。LME库存降至73500吨左右，接近2005年以来的最低点。
据我的有色节前调研，市场对于节后铜价走势的观点较为一致，看涨占比达65%。春节期间冶炼企业仍保持正常生产和发货，预计2月中国电解铜产量81.61万吨，同比增长18.2%；环比下降1.6%。受到智利北部港口风浪以及秘鲁疫情封锁加剧影响，2-3月到港量减少，智利电解铜装船日期后延，发船延误问题加剧市场对货物紧张的预期，节后供应可能存在阶段性短缺。需要注意的是，近来精废铜杆的价差较大，精铜消费在一定程度上受到挤压，节后随着生产恢复以及废铜进口检验流程的完善，未来沿海一带进口废铜货源将不断充裕起来，精废差或进一步扩大，届时废铜替代作用将愈发明显。在全国“就地过年”倡议之下，节后铜上下游企业复工复产时间预计提前，消费端恢复节奏有望加速，叠加市场整体库存水平偏低，今年春节累库规模和持续时间可能不及往年水平，有利于节后铜价进入上行通道。
宏观热点
【原油期货创13个月新高】
受空前的北极寒潮影响，美国德州数百万家庭十年来首次被迫轮流停电，北美最大的炼油厂也关闭，原油期货应声升至13个月新高。
【英美疫情好转】
英美两国新增确诊病例均降至去年10月以来最低。英国首相约翰逊表示，下周将宣布解除限制措施的计划。世卫组织批准对阿斯利康新冠疫苗的紧急使用授权。
【美国10年期国债收益率大幅上升】
当地时间2月16日，美国10年期国债收益率一度触及1.309%，为2020年2月27日以来最高。分析认为，对经济复苏和美国下一轮财政刺激措施的预期推动债券收益率全线走高。与此同时，近日来多位美联储官员的表态强化了经济增长与新一轮财政政策的预期。
【美国众议院或在2月26日投票表决拜登的刺激法案】
据悉美国众议院计划在2月26日对拜登的1.9万亿美元刺激计划进行投票表决。之前一轮纾困计划的部分重要救济措施定于3月14日到期。
行业热点
【2月16日伦敦基本金属多数上涨】
LME期铜涨0.4%报8427美元/吨，LME期锌涨0.04%报2843.5美元/吨，LME期镍涨1.11%报18830美元/吨，LME期铝涨0.19%报2087.5美元/吨，LME期锡跌0.25%报24325美元/吨，LME期铅跌0.73%报2108美元/吨。
【高盛：大宗商品“结构性牛市”正顺利展开】
高盛大宗商品研究主管柯里认为，大宗商品“结构性牛市”正顺利展开，亚洲新兴市场、特别是中国的复苏成为了近期大宗商品需求回暖的关键。
【花旗：铜价有望反弹至10000美元/吨】
将未来0-3个月铜价上调至9000美元/吨，6-12个月铜价上调至10000美元/吨。
【Kitco：预计2020年全球铜矿产量为2000万吨】
Kitco：预计2020年全球铜矿产量为2000万吨，比2019年的2040万吨减少2%。其中智利2020年的铜产量约为570万吨；秘鲁次之，2020年铜产量为220万吨。2020年，全球十大铜生产国的铜产量为1592万吨，比2019年的1628.9万吨下降2.3%。
【澳新银行：预计期铜价格为每吨9,000美元】
澳新银行ANZ 分析师Daniel Hynes：由于环保政策推动铜的使用，今年市场供应将维持偏紧状态。澳新银行预计期铜价格为每吨9,000美元。
【安信证券：碳中和，铜成长】
安信证券认为，碳中和时代逐步到来，铜需求将打开新的成长空间，电的输入、储存、输出均绕不开最成熟、性价比最高的导体材料——铜。光伏、风电、储能领域用铜方兴未艾，新能源车用铜增长动能强劲，考虑到铜矿供应进入低速增长时代，加工费下跌导致铜冶炼产能被抑制，全球精铜供需缺口将逐步扩大，铜价中枢有望进一步抬升。
【BHP：2026年之前Spence铜矿年产量将达到30万吨】
BHP：预计在Spence铜矿扩张后的12个月内达到全部产能，至少在2026年之前将达到30万吨/年的产量。BHP斥资24.6亿美元新建一座选矿厂，每日可加工95,000吨原料，将智利北部工厂的寿命延长50年以上。
【日本三菱：已完成购买智利Mantoverde mine铜矿及相关项目30％的股份】
日本三菱：已完成以2.75亿美元从Mantos Copper手中购买智利Mantoverde mine铜矿及相关项目30％的股份，这是由于向低碳经济的转变推动了公司对该金属的需求。
【Taseko Mines：目前公司正在推进其佛罗伦萨铜矿项目】
Taseko Mines：目前公司正在推进其佛罗伦萨铜矿项目的商业生产最终设计工程，公司已获得项目所需的大部分资金，预计该项目商业生产设施资金需求为2.3亿美元。该项目如果全面投入使用后，每年将为美国国内市场生产4万吨优质阴极铜。
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