图一：锌冶炼厂年度检修减产影响量（单位：吨）
数据来源：我的有色网
在不考虑上月检修后恢复正常生产对当月检修减产影响的情况下，我的有色网得出的数据如图，可以明显感觉到检修的年度差异还是比较大的。理论上来讲，经历过2020年这么集中检修的情况出现后，2021年本该是相对比较轻松的检修年，也就是检修任务会有所缓和。但是，冶炼厂似乎并没有停止检修的脚步。主要原因：一是锌精矿加工费的变化明显；二是后疫情时代的炼厂经营思路的变化。
2019年，可以说是真正进入到锌冶炼厂普遍盈利的时代，而2020年，尽管有疫情的冲击，但仍然是炼厂盈利时代的延续。据公开资料报道，2020年锌冶炼厂盈利情况良好，利润较为丰厚。而2020年检修减产影响总量之所以会这么高，超过37万吨。从单体炼厂看，一是陕西某大厂因环保问题的低产量维持生产影响，二是甘肃某厂因环保问题的减停产，三是湖南湘西地区的矿山炼厂整合改造。从时间轴上看，主要是疫情对冶炼厂检修幅度和时间的延长，从而导致炼厂的停产检修量增加。一般情况下，全国锌冶炼厂检修的影响量在20万-25万吨之间较为正常。
比较明显的对比是，2020年2月、4月、5月的检修减产影响量明显大于往年。2月达到6.67万吨的影响量，4月达到3.6万吨的影响量，5月达到5.45万吨的影响量，6月继续检修，4.39万吨影响量。这非常符合疫情发生-控制-二次发展的的时间轴。
图二：沪锌主力价格走势（日线）
图三：锌冶炼厂当月检修影响量
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除疫情影响的2020年2月，检修量巨量外，2016年至今，2月份锌冶炼厂检修企业及检修减产影响量都非常小。此次2月检修的意外增加，势必将影响春节后锌锭的供应。据最新调研的数据显示，2月10日，炼厂锌锭厂内锌金属库存量累库有限，仍然不足10万吨，尽管环比增加，依旧处于低库存状态，尽管下游放假比往年早。
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今年春节前最后一天库存水平周度环比增加15200吨，增加的部分原因，包括了一些大厂的热镀锌合金锌锭库存的增加，也包括了压铸锌合金库存的增加。压铸锌合金库存炼厂厂内增加了2200吨，热镀锌合金增加超过了4500吨，这也与锌冶炼厂2020年增加了热镀锌合金与压铸锌合金产量有关。剔除合金影响因素，今年与去年一样，是个供应紧张之年。何况，今年冶炼厂锌精矿库存天数不及去年。综合来看，2月锌炼厂检修减产会提振锌价。
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