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【方正中期期货】铜:短期回调后仍具上行动能

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受访人:方正中期期货 分析师 刘崇娜

观点:价自去年3月底以来持续强势运行,春节前重心高位小幅下移。我国央行在1月末公开市场操作持续净回笼,不过2月初有所放松,后续流动性收紧趋势不变但将以温和方式进行。11月中下旬后市场对疫苗、全球经济加速复苏均抱有较高预期,价冲高至6万上方。目前全球疫苗接种进度慢于预期,防疫措施仍将抑制一季度经济复苏步伐,预期差或成为拖累价的主因。美国众议院目前通过1.9万亿纾困计划,后续关注参议院投票情况,考虑两党在参议院席位,1.9万亿计划中大部分仍可能获得通过。另外,近期美元指数底部反弹,令有色集体承压。美国延续宽松财政及货币政策下,美元反弹幅度相对有限,但财政刺激助力下美国经济表现料好于欧洲,对美元形成支撑,对有色中性偏空。

基本面对价有支撑。南美矿运输受限,2月虽有改善,但一季度前矿供应预计维持紧俏局面。下游消费走势分化,电力行业订单减少带动杆开工率下滑,但汽车、家电均订单充足,带动管、板带箔、棒等企业一季度开工率保持相对高位。春节前后国内出现季节性累库,目前来看累库幅度不及往年水平,且LME库存不足8万吨,全球显性库存处于低位。若国内无明显累库,对价的负面影响并不大。

综上,预计2月价走低,关注57000支撑位表现,若跌破则看向56000。全球宽松流动性及复苏背景下,短期回调不改上行趋势。

公司简介:方正中期期货有限公司(简称“方正中期期货”)是由方正证券股份有限公司(简称“方正证券”)控股的大型综合类期货公司,目前在北京上海长沙天津包头保定邯郸唐山青岛太原西安南昌武汉宁波杭州常州南京苏州扬州、岳阳、株洲、郴州、常德、广州深圳等地设有36家分支机构。同时,依托方正证券旗下营业网点,已逐步形成覆盖全国的业务网络。

方正中期期货是中国期货业协会理事单位(001号会员)、大连商品交易所理事单位、郑州商品交易所监事单位、北京期货商会副会长单位;上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所会员及中国金融期货交易所交易结算会员;公司具有开展商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售业务资格;下设子公司——上海际丰投资管理有限责任公司(简称“际丰投资”)从事风险管理等相关业务。

作为中国期货行业最早成立的公司之一,方正中期期货以传统经纪业务为根基,在巩固市场优势地位的同时,持续推动业务转型升级,打造行业领先的综合金融服务平台。公司以经纪业务为资源平台,不断加快资产管理、风险管理等相关创新业务的发展步伐,行业排名、市场竞争力、总体盈利水平等均实现稳步提升。

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