美尔雅期货【今日铅观点】铅初端消费继续持稳,今年蓄企整体放假时间短于往年,下游补库力度同比略强导致部分消费前置,然当前蓄企补库行为已基本结束。2月国内外进口加工费出现下滑,原生铅生产相对平稳,当前原料矿尚未对生产构成制约。再生铅因国内疫情防控影响较大,部分企业陆续进入停产放假状态,市场对2月再生铅产量收缩预期不改。当前铅基本面处于供需两弱的状态,预计铅价转为偏弱震荡。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力2103合约低开走高,多空交投趋于谨慎。期间市缅甸进入紧急状态,拜登政府面临做出强有力反应的压力,美元指数震荡走高使得基本金属承压。现货方面,两市库存延续下滑。冶炼厂以长单交付为主,下游陆续进入放假准备,采买意向不足,现货市场成交较为清淡。技术上,期价日线KDJ指标向下交叉,但小时线MACD绿柱缩短。操作上,建议可背靠15030元/吨之上逢低多,止损参考14900元/吨。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾:经济结构调整对铅消费结构的影响。短期矛盾:终端年前补库预期与实际累库进度差异。我们的观点:近期市场对流动性收紧担忧重燃,美元指数在90上方企稳,疫情严重部分国家封锁举措加码,铅价表现为冲高回落。国内外近期去库明显,我们观察到近两周海外市场去库超过3万吨,而现货升水暂无明显改善,是否转为真实消费不明,不排除后期库存以交仓形式再现。对于国内,部分再生铅企业提前放假,去库更多是由下游提前节前备库引发,从进度上看,近期去库在开始放缓。短期来看,随着节前备库节奏近尾声,且物流逐步停运因素,市场或将从去库逐步转为累库,库存面临向上拐点。参考往年季节性因素,国内春节假期社会库存增加或超过2万吨,预期2月铅价将承压,短期价格波动区间14500/15200元,伦铅波动区间1950/2100美元。投资策略:单边观望,少量跨市反套。风险提示:国内累库超预期导致比价较长时间不能回归。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅平开后偏强震荡收小阳线。沪铅小幅低开后偏强震荡收十字小实体阳线。原生铅生产稳定,再生铅企业节前已经基本放假,部分企业不放假,再生铅与原生铅贴水扩大。废电瓶易涨难跌下,企业利润亏损幅度小幅扩大,供应方面压力不大,但物流逐渐暂停下下游蓄电池企业备库进入尾声。供需两淡下,铅价或呈现震荡走势。
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