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《中国铜市场一周报告》2021年第4期

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一、总结与预测

总结:本周铜价震荡下行,全球疫情累计确诊破1亿,美国经济复苏速度放缓,市场风险情绪回落,美元走势偏强,铜价触及逾一个月低点。本周沪铜主力合约运行区间在57410-59200元/吨,LME铜7707-8027美元/吨。

预测:美国1.9万亿美元新一轮刺激方案进展缓慢,据参议院多数党领袖称,最晚可能在3月中旬前通过;美联储维持基准利率及购债指引不变,称美国经济复苏速度放缓,引发市场避险情绪,美元指数创近两周最大涨幅,叠加投资者对于金融市场流动性收紧的担忧,全球股市齐跌,沪铜触及逾一个月低点。截至本周全球疫情累计确诊破1亿,疫苗接种进程不及预期,欧洲多国重新封锁边境,全球经济修复受阻,宏观面整体氛围偏空。产业端,秘鲁近期为应对第二波疫情冲击,部分地区运输运力减半甚至暂停,铜产品流通受阻;智利部分港口受海上风浪影响出现海运延期现象,叠加集装箱紧缺问题持续存在,保税区电解铜库存连续第三周下降。LME铜库存跌破8万吨,截至周五中国电解铜现货库存录得14.33万吨,较上周下降1.11万吨,主要受到疫情及检修影响部分地区冶炼厂延迟发货,加上进口铜到港清关较少,中国铜库存继续下滑。当前较低的库存为铜价提供底部支撑,但临近年末消费趋弱,下游畏高谨慎情绪较浓,据调研部分企业将陆续于1月末开始放假,年前铜价或延57500一线偏弱震荡为主。

二、核心数据

数据来源:我的有色网

三、铜精矿市场

本周我的有色标准干净铜精矿TC 43.2美元/干吨,较上周减少2.1美元/干吨。本周现货TC继续下行,市场报盘在40美元/干吨附近,实际成交在40美元低位。受智利风浪天气影响以及秘鲁的疫情防控限行政策,部分船期有一定延误,供应干扰率提高。

图1:标准干净铜精矿现货TC

数据来源:我的有色网

本周五我的有色网统计7个主流港口铜精矿库存共计57.9万吨,较上周减少1.9万吨。

、精炼铜市场

本周美元指数强势反弹,大多有色基本金属大面积飘绿,铜价高位回落至57500元/吨,跌幅达1500元/吨,低价吸引部分工厂年前补库需求。周内现货升贴水波动极大,呈现深V走势,周初高报升水120元/吨,下月发票货源涌现和市场接货意愿低迷,令升水快速下滑直至贴水40元/吨报价;临近周末现货报价止跌回升,并快速拉至升水100元/吨以上,主要依赖上海低库存和低铜价吸引买盘。

周内升贴水极大跳动给市场增加不确定性加大,令市场交投更加谨慎;目前上海低库存仍能给市场报价支撑,但临近春节消费放缓、需求减弱,两大因素令市场升贴水大区间波动,因此预估下周现货运行于升水20~升水150元/吨。

图2:中国精炼铜产量

数据来源:我的有色网

据我的有色统计,1月29日国内电解铜现货库存14.33万吨,较上周五(1月22日)减少1.11万吨;其中上海库存9.58万吨,减少0.55万吨,广东市场3.05万吨,减少0.44万吨,江苏市场1.56万吨,减少0.1万吨。

保税区方面,1月29日保税区库存42.6万吨,较上周五(1月22日)减少1.2万吨,保税库连续去库半个月,总去库量达4万吨,受国外海关检疫环节影响,船期延误,到港货源少,周五智利北部大风,以及秘鲁交通管制都可能导致后市到港船期延误基本延迟到2月春节后,入库减少,出库量增加,导保税区延续去库。

、再生铜市场

截止本周五广东市场电解铜报58135元/吨。含税不含运费的报价1#光亮铜55057元/吨,2#铜51429元/吨,精废差分别为3078元/吨、6706元/吨,本周废铜价格较上周下跌500元/吨,不含税不含运费报价51600元/吨,本周精废差较上周缩小276元/吨,光亮铜精废差在3308-3266元/吨。

3:光亮铜价格及精废价差

数据来源:我的有色网

、铜材市场

临近年末,各地区生产企业陆续放假进入春节假期;本周铜价下跌,下游采购情绪有所回升,华东地区部分线缆企业进行年前备货,订单在周中有所增加,市场成交多以零单为主,贸易商成交较差,电铜制杆市场整体消费一般,铜杆加工企业也进入累库状态;天津市场依旧受物流运输及下游陆续放假等影响,整体订单成交较差;本周精废杆价差仍处高位,江西地区订单依旧较为稳定;本周末至下周,各地铜杆企业也将陆续停工进行年前设备检修并进入春节假期。

4:中国精铜制杆企业产能利用率

数据来源:我的有色网

行业热点

1、秘鲁近期为应对第二波疫情冲击,部分地区运输运力减半甚至暂停,铜产品流通受阻。

2、近日智利部分港口受海上风浪影响出现海运延期现象。

注:此内容为我的有色铜周报简版,想看更多详细内容或者对当期数据有任何问题,可致电或邮件联系相关工作人员

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