自2020年4月份开始国内再生铜价格一路上行，年内累计上涨幅度超过30%。2021年1月再生铜价格继续维持震荡上行趋势，目前北方市场光亮铜主流价在51800-52000元/吨（不含税），纯条主流价在52100-52300元/吨（不含税）。春节前国内部分地区疫情出现反复，导致物流运输受到管制，从而使再生铜流通受到影响，且北方多省份雾霾天气加重，环保限产政策下使得下游铜杆企业对再生铜的需求有所缩减，春节前再生铜成交欠佳。
一、疫情运输管控，再生铜物流不畅
春节前，国内部分地区疫情加重，高风险地区有河北、吉林、黑龙江的多个地区。防止疫情扩散，对高风险地区运输方面进行严密管控，再生铜等其他金属物流运输亦受到一定影响。
1月中旬河北高风险市区运输人员及车辆均不允许外出，再生铜大中贸易商河北地区对外订单迅速缩减60%以上；1月下旬东北地区运输管制，当地再生铜外销整体缩减50%左右，河南、天津、山东等地区再生铜贸易商收货人员提前结算返回本地。
二、环保限制需求，再生铜需求受限
北方地区雾霾加重，山东省、河南省、河北省等地区迎来近期重污染天气，环保部门对部分生产企业限产。1月份河北地区再生铜制杆企业整体开工率维持在68%，较上月下降1.3%（见图1），再生铜中光亮铜和纯条70%以上用于再生铜制杆，目前再生铜杆厂对高价再生铜采购持谨慎态度，短期内再生铜需求量增长仍需较长时间。
图1 废铜制杆企业产能利用率
数据来源：我的有色网
图2 电解铜价格走势图
数据来源：我的有色网
再生铜市场价格一直受上游电解铜引导较强，2021年第一季度业内对电解铜市场价格仍持看涨情绪。2020年下半年上游电解铜库存继续低位，对铜产品形成一定支撑，加之全球宽松的货币政策下，电解铜价格继续震荡上行是大概率事件。
上游电解铜市场看涨继续，对再生铜市场价格形成有力支撑，且春节前市场成交逐渐变淡，再生铜制杆厂多在月底放假，部分企业已准备停止采购再生铜，北方地区再生铜贸易商放假计划或提前，再生铜市场商家囤货年后再战意愿增强，预计节前再生铜市场价格仍维持在52000元/吨高位（不含税），节后继续震荡上行可能性较大，预计价格区间在53000-54000元/吨（不含税）。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
