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《中国铜市场一周报告》2021年第3期

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一、总结与预测

总结:本周铜价震荡运行,中国经济数据表现强劲,美元走势趋弱,库存连续下滑,但年末消费趋弱,短期上方仍有压力。本周铜价震荡运行,中国经济数据表现强劲,美元走势趋弱,库存连续下滑,但年末消费趋弱,短期上方仍有压力。本周沪铜主力合约运行区间在58400-59600元/吨,LME铜7910-8090美元/吨。现货报价先扬后抑,上海市场好铜由升水190元/吨下调至升水110元/吨,平水铜由升水180元/吨下调至升水100元/吨,湿法铜由升水130元/吨下调至升水50元/吨。

预测:中国2020年经济数据出炉,全年GDP增长2.3%,规模迈入百万亿大关,第四季度GDP增长6.5%,超出市场预期;拜登宣誓就任美国总统,市场预期将出台进一步经济刺激政策,风险偏好回升,美元持续走弱,市场对需求的信心得到提振,铜价下方支撑力度较强。产业端,截至周五中国电解铜现货库存15.44万吨,较上周下降1.25万吨,近日各地冶炼企业发货减少,市场进口铜同样偏少,因此库存下降趋势有所加速。废铜市场精废差扩大至3500上下位置,持货商换现意愿较强,但下游临近年末接货情绪不高,叠加河北主要消费地受疫情影响交易量骤减,部分厂家计划提前放假,市场活跃度降低。当前宏观面风险偏好回升,但临近年末市场消费趋弱,短期铜价或以偏弱震荡为主,下方支撑位看57800元/吨。

二、核心数据

、铜精矿市场

本周我的有色标准干净铜精矿TC 45.3美元/干吨,较上周减少0.5美元/干吨。本周现货市场情况较上周变化不大,下行趋势仍然未有改变的迹象,干净矿主流报盘在40美元低位,冶炼厂实际成交在40美元中位附近。尽管供应端存在一定的干扰率,但我们认为TC的下降最主要的是需求带动,因买方需求存在,部分卖方会适当调整销售结构。

图1:标准干净铜精矿现货TC

数据来源:我的有色网

本周五我的有色网统计7个主流港口铜精矿库存共计59.8万吨,较上周减少10.2万吨。北方港口仍有压港情况。

四、精炼铜市场

2021年1月中国电解铜产量预计84.08万吨,同比增长16.9%,环比增长2.0%;本周冶炼企业生产维持正常,不过由于疫情管控,冶炼企业输送电解铜至消费市场有所阻碍,导致现货库存库存依然出现小幅下降趋势;从本周消费来看,市场已经进入节前的冰冻期,加之疫情扩散的影响,下周消费将会再次减弱。

图2:中国精炼铜产量

数据来源:我的有色网

据我的有色统计,截至周五1月22日中国电解铜现货库存15.44万吨,较上周五(1月15日)减少1.2万吨;其中上海库存10.13万吨,减少0.74万吨,广东市场3.49万吨,减少0.55万吨,江苏市场1.66万吨,增加0.05万吨。

保税区方面,1月22 日保税区库存43.8万吨,较上周五减少1.4万吨,降幅增大,因国外新冠疫情海关检疫环节影响,海运集装箱供应偏紧;进口商透露大部分进口铜原先计划1月到港货源,基本延迟到2月春节后,入库减少,出库量增加(上周进口比价亏损缩小,吸引外贸商清关转入国内),导致库存总量再减。

、再生铜市场

截止本周五广东市场电解铜报58945元/吨。含税不含运费的报价1#光亮铜55911元/吨,2#铜51963元/吨,精废差分别为3354元/吨、6982元/吨,本周废铜价格较上周下跌300元/吨,不含税不含运费报价52100元/吨,本周精废差较上周缩小305元/吨,光亮铜精废差在3319-3556元/吨。

3:光亮铜价格及精废价差

数据来源:我的有色网

、铜材市场

周初,因精、废铜杆价差仍处于理想水平,较精铜制杆而言废铜制杆成交尚可,精铜制杆市场短期内消费依旧较差,中小型企业成品库存延续增长;周中,市场成交出现下滑,因临近年末,1月20日后企业陆续进入假期消费明显减弱,厂家出货基本以长单为主,其中北方市场因疫情导致的物流遇堵直接影响企业生产,成交几无;周尾,江西市场出现贸易商包揽铜杆厂家成品现货囤货情况,据了解,成交货源后续将往华南地区发运,其余市场成交依旧维持清淡格局。

4:中国精铜制杆企业产能利用率

数据来源:我的有色网

、行业热点

1、2020年四季度,MMG铜总产量为11.31万吨,环比增加10%,同比减少6%。其中铜矿产量为9.57万吨,环比增加13%,同比减少4%;精炼铜产量为1.75万吨,环比减少3%,同比减少14%。MMG最新预计2021年铜产量目标为36-39万吨。MMG2020年铜产量为38.46万吨。

2、据海关总署、我的有色网数据统计显示,2020年12月废铜进口量为11.67万吨,环比增长24.5%,同比增长63.4%;2020年1-12月废铜进口量累计为94.43万吨,同比下降36.89%。

注:此内容为我的有色铜周报简版,想看更多详细内容或者对当期数据有任何问题,可致电或邮件联系相关工作人员

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