美尔雅期货【今日铅观点】铅初端消费目前持稳。今年蓄企放假时间总体而言短于往年，初端消费保持一定韧性将对铅价形成较强支撑。下游节前补库需求仍存，周内国内铅锭社库由升转降，社库周环比去库0.25万吨至5.64万吨。但可持续性和强度或将随着铅价修复而边际减弱。部分省份因疫情防控措施影响了物流运输，部分再生铅企业提前放假导致1月再生铅供应有明显收缩预期。疫情对供给端影响当前看或将有限。铅价尚缺乏持续走强的动能，或维持区间震荡为主，高位承压运行的态势不改。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅大幅回落。沪铅弱势震荡收小阴线。疫情影响下，原生铅企业节前检修，开工率下调。再生铅企业因环保和原料供应下，利润维持亏损局面，产量难以释放。下游蓄电池企业因疫情影响部分大型企业基本不放假，节前备货增加。供应压力偏小下，下游需求或有抬升，铅价短期维持震荡格局。
瑞达期货【今日铅观点】上周沪铅主力2103合约先抑后扬，波动较大，但表现较为抗跌。期间国内河北石家庄疫情避险情绪有所升温，同时A股市场有所回调整理，宏观氛围转弱。此外美国政局不确定犹存，美元指数止跌走高亦使基本金属承压，不过市场关注拜登出台经济援助计划部分支撑市场。 现货方面，河北疫情影响再生铅企业生产，开工率下滑供应减弱支撑铅价。冶炼厂出货意向较高，但受疫情影响物流停运，下游接货商家不多，整体成交较为寡淡。展望本周，宏观氛围表现较为胶着，不过铅价在供应下滑的支撑下或有望表现抗跌。技术面上，沪铅周线KDJ指标拐头向上，但MACD绿柱窄幅波动。操作上，建议可背靠14850元/吨之上逢低多，止损参考14700元/吨。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：经济结构调整对铅消费结构的影响。短期矛盾：终端年前补库预期与实际消费力度差异。我们的观点：上周美国推出1.9万亿美元大规模刺激计划，美元先涨后跌，伦铅回至2000美元一线，国内维持震荡。近期国内现货升水小幅抬升，一方面是铅厂提前放假再生铅偏紧，低利润水平下再生贴水快速缩窄；另一方面是各地疫情管控因素下游年前补库节奏提前。随着当月交割完成，市场基本交易完短期累库逻辑，上周国内外相继小幅去库，期货近端现小幅back结构,年前补库预期或对短期价格有较强支撑，预计沪铅波动区间14500/15300元，伦铅波动区间1950/2100美元。投资策略：单边观望，少量跨市反套。风险提示:国内累库超预期导致比价较长时间不能回归。
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