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《中国铜市场一周报告》2021年第2期

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一、总结与预测

总结:本周铜价偏弱运行,美国国债收益率攀升,推动美元底部反弹,中国疫情引发市场担忧,铜价承压下跌。现货市场升水稳步抬升,铜价下跌后下游集中补库,上海库存止增转降。

预测:美国12月非农就业数据表现疲软,美联储提出缩减资产购买计划引发市场恐慌情绪,美债收益率上升推动美元底部反弹,同时中国疫情确诊人数创5月来新高,引发市场担忧,基本金属普遍飘绿。周五拜登推出1.9万亿美元经济刺激计划,鲍威尔发表鸽派言论称美联储称短期内不会加息,美元上方仍有压力,金属需求前景得到提振。产业端,江铜和谦比希签署2021年进口粗铜长单为145美元/吨,在铜精矿长单跌至59.5美元的背景下,粗铜供应正趋向宽松,国内粗铜加工费已回归至1500元附近。12月未锻轧铜及铜材进口51.23万吨,环比降8.7%,近月进口盈利窗口持续关闭,精炼铜进口量已连续三个月下降;叠加废铜进口查验流程逐渐完善后供应逐步增加,精废差扩大至3600元位置,对精铜替代作用增强,2021年精炼铜进口暴增趋势预计难持续。本周中国铜现货库存微增0.01万吨至16.69万吨,华中华南冶炼企业发货偏少,同时铜价回调后下游仍有补库需求,临近年末市场情绪趋于谨慎,宏观面多空博弈,短期铜价或以偏弱震荡为主,下方支撑位看57500元/吨。

二、核心数据

数据来源:我的有色网

、铜精矿市场

本周我的有色标准干净铜精矿TC 45.8美元/干吨,较上周减少1.1美元/干吨。本周现货市场仍然处于继续下探的趋势,干净矿主流报盘在40美元低位,冶炼厂实际成交在40美元中位附近。市场参与者反馈近期部分冶炼厂的原料偏紧,需从现货市场补充货源。贸易商现货成交在40美元低位,贸易商招标矿成交在30美元低位,但也有非标矿的招标成交在30美元高位。

图1:标准干净铜精矿现货TC

数据来源:我的有色网

本周五我的有色网统计7个主流港口铜精矿库存共计70万吨,较上周大幅增加15万吨,主要受海关查验等影响,到港集中增加,部分北方港口还有船在锚地排队等待靠岸。近期,防城港与烟台港第一批铜精矿保税混矿完成。

、精炼铜市场

价格方面,本周铜价偏弱运行,美国国债收益率上涨,推动美元底部反弹,中国疫情引发市场担忧,铜价承压下跌。本周沪铜主力合约运行区间在57960-59750元/吨,LME铜7838-8115美元/吨。

上海市场现货升水稳步抬升,升水铜由升水80元/吨上抬至升水150元/吨,平水铜由升水60上抬至升水140元/吨,上抬因素三点:

1、周内铜价下跌,下游集中补库,买盘主要集中于58200元/吨位置;

2、上海社会库存止增转降,令贸易商挺升水意愿强;

3、本周五交割日,隔月价差波动大,给期现套利带来投机机会。

下周观点:库存偏低和下周长单交付仍有收货意愿,贸易商挺价趋势不变,因此预估下周现货运行于升水80~升水180元/吨。

预测2021年1月中国电解铜产量84.08万吨,同比增长16.9%,环比增长2.0%;1月铜企检修少,粗铜、阳极板及铜矿原料供应表现较为充足。本周北方冶炼企业发货江苏市场,华中、华南冶炼企业发货较少。

图2:中国精炼铜产量

数据来源:我的有色网

据我的有色统计,截至周五1月15日中国电解铜现货库存16.69万吨,较上周五(1月8日)增加0.01万吨;其中上海库存10.88万吨,减少0.24万吨,广东市场4.04万吨,减少0.2万吨,江苏市场1.61万吨,增加0.55万吨。

保税区方面,1月15 日保税区库存45.85万吨,较上周五(1月8日)减少0.7万吨,因国外新冠疫情影响,目前海运集装箱供应偏紧,部分到港货源有延期现象不变,导致铜货源到港有限;本周进口比价亏损缩小,叠加国内升水强(上海平水铜升水120元/吨),吸引外贸商清关转入国内,出库量增加,报关进口铜增加带动保税库存下滑,导致保税区库存止增转降。

五、再生铜市场

截止本周五广东市场电解铜报59570元/吨。含税不含运费的报价1#光亮铜55911元/吨,2#铜52283元/吨,精废差分别为3659元/吨、7287元/吨,本周废铜价格较上周下跌600元/吨,不含税不含运费报价52400元/吨,本周精废差较上周缩小160元/吨,光亮铜精废差在3121-3659元/吨。

3:光亮铜价格及精废价差

数据来源:我的有色网

六、铜材市场

消费端,年关将近,终端陆续开始放假,需求减弱,线缆端开工率下滑。加之河北受公共事件影响,下游线缆及终端开工难以恢复,消费持续低迷,已开启春节假期模式,铜杆加工企业进入累库状态。本周精铜杆消费多以长单为主,按需提货。废铜杆因价格优势放大,替代作用明显,配合贸易商大量收货,总体订单尚可。

4:中国精铜制杆企业产能利用率

数据来源:我的有色网

本周铜板带 T2 价格较上周下跌700元/吨,均价63550元/吨。黄铜板带 H62 价格较上周下跌700元/吨,均价52055元/吨。

截止本周五紫铜管下跌680元/吨,报64530-65130元/吨;黄铜管下跌720元/吨,报50380-50930元/吨。

截至本周五紫铜棒价格下跌650元/吨,报60850-62600元/吨;黄铜棒下跌700元/吨,报48300-49500元/吨。

七、行业热点

1、近日,马来西亚总理宣布:从2021年1月13日至1月26日,对吉隆坡、普特拉贾亚、雪兰莪州、沙巴州、柔佛州等地收紧行动管控措施,禁止一切群聚活动,只允许制造业、建筑业、服务业、贸易及运输业、种植等五个领域继续营业。此次的行动管控升级或将再次对马来西亚再生铜生产、出口等造成不利影响。

2、2021年1月11日,自然资源部办公厅发布2020年度全国绿色矿山名录。按照《自然资源部办公厅关于做好2020年度绿色矿山遴选工作的通知》(自然资办函〔2020〕839号)要求,在企业自评、第三方评估、省级核查推荐基础上,经审核和社会公示,2020年共有301家矿山通过遴选,现纳入全国绿色矿山名录。我的有色网整理2020年度全国绿色铜矿山名录:内蒙古自治区:巴彦淖尔西部铜业有限公司获各琦铜多金属矿、内蒙古自治区新巴尔虎右旗乌努格吐山铜钼矿;黑龙江省:黑龙江多宝山铜业股份有限公司、黑龙江陆玖矿业有限公司六九山铜矿;江西省:江西铜业股份有限公司城门山铜矿;湖北省:大冶有色金属有限责任公司铜绿山铜铁矿;新疆维吾尔自治区:拜城县滴水铜矿开发有限责任公司新疆拜城县察尔其铜矿、富蕴县乔夏哈拉金铜矿业有限责任公司新疆富蕴乔夏哈拉铁铜矿。

注:此内容为我的有色铜周报简版,想看更多详细内容或者对当期数据有任何问题,可致电或邮件联系相关工作人员

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