临近春节，随着各地下游制造业逐渐进入提前停工的春节周期，全国锌锭库存也逐渐进入垒库周期。
回顾2017-2020年的春节前后中国锌锭社会库存周度变化，随着锌供给逐渐走向过剩周期，春节周期的垒库幅度在2018年开始走高。2020年自春节前四周至春节后四周中国锌锭社会库存合计垒库17.85万吨，较2016年增加了11.37万吨。受到供给和需求错配的影响，近几个月来锌锭供需一直处在偏紧的格局，叠加去年同期因为疫情影响垒库幅度超过往年，因此展望2021年，预计春节周期的垒库情况将同比有所回落，回到2018&2019年的垒库幅度。
表1：2017-2020春节前后中国锌锭社会库存周度变化
数据来源：我的有色网
保税区方面，近几年来春节周期内保税库的垒库幅度较小，仅2018年有1.8万吨的小幅垒库。2020年下半年以来受到全球疫情和锌锭进口盈利窗口关闭的影响，全年锌锭进口量同比大幅回落，保税区库存也处在低位。展望2021年春节，预计保税区库存的垒库幅度仍旧维持较低水平。
表2：2017-2020春节前后中国锌锭保税区库存周度变化
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