华泰期货:锌资金高位获利离场
现货方面,LME锌现货贴水14.30美元/吨,前一交易日贴水19.00美元/吨。上海0#锌主流成交于21410~21530元/吨,0#锌普通对12月报升水130元/吨报价;下游拿货情绪略有回暖,但贸易市场交投依然清淡,现货升水继续下调至对2012合约升水130元/吨;持货商普通锌品牌升水在130元/吨;期锌震荡回升,下游交易有所回暖,贸易市场成交一般。
库存方面,11月2日,LME锌库存减少0.01 万吨至22.05 万吨。11月30日,国内锌锭库存14.77万吨,较上周减少0.02 万吨。
观点:昨日沪锌指数合计减仓逾万手,资金高位获利离场表现明显。Gamsberg暂时停产后导致其对外供应产生压缩,令当前及未来一段时间内的矿供需结构继续失衡,冶炼利润继续被压缩,部分冶炼厂计划检修侧面佐证供应紧俏性,锌价格上涨弹性仍大。镀锌产能利用率继续提升,国内上游及中游仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看,国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑,预计锌价将延续强势。
策略:单边:谨慎看多。套利:内外反套。
风险点:宏观风险。
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