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王晔:从2020到2021—国内外铅锌市场变革及展望

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2020年11月27日,2021中国有色金属市场展望暨“我的有色网”年会在上海圣诺亚皇冠假日酒店隆重召开。本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网)主办,旨在回顾2020年有色金属市场运行形势,同时对2021年有色金属进行全方位、多角度的深入解读,并对新年度价格走势做出专业前瞻,助力产业链参与者提前布局2021年。

在本次大会上,北京万研信息科技有限公司总经理王晔作了题为《从2020到2021——国内外市场变革及展望》的主题演讲。

北京万研信息科技有限公司总经理 王晔

王晔的主题演讲分为两个部分,分别是市场运行情况回归与展望以及市场变革与展望。王晔认为目前的价仍需要耐心等待向下的拐点,而仍处于慢熊之路。

首先对于市场,王晔主要从精矿以及冶炼两个方面作出了判断分析。

的原料来看,总体显现出供应偏紧,干扰不断的格局。而精矿的加工费仍有下调空间。矿利润方面,王晔认为虽然存在持续改善可能,但受制于投产进度,难以大幅推升产量。海外的矿山项目增量相对有限且不确定性较大,在这一背景下,全球原料大幅去库之后,预计供需基本平衡。

冶炼端来看,王晔指出中国原料紧张尚未大面积传导到冶炼端,冶炼厂开工率处于相对高位。由于当前冶炼利润处于较高水平,开工率未来仍难以下调。从全球的精供需平衡来看,王晔认为未来将可能进入长期过剩。虽然疫情扰乱了全球市场平衡节奏,但未改变方向。

接下来,王晔还对市场运行情况作出了回归与展望的分享。王晔认为市场仍处于慢熊之路而近期价涨幅较大只是脱离基本面的短期躁动。

从上游的矿端来看,矿供应并未实质性紧张,加工费的变动也相对平缓。矿山的新增方面,国内矿增量有限。王晔估算2021年矿增量大约在5万金属吨左右,而矿库存当前并没有摆脱过剩格局。

冶炼方面,原生盈利良好,生产稳定。再生方面,供给格局较为确定,新产能仍在大规模投放中。全球精产量稳步增加,消费增长乏力。预计全球市场仍会延续2019年以来的过剩格局。

最后,王晔对2021年价格走势作出了走势研判。方面,在原料偏紧、冶炼减产等利多因素消除之前,价短期仍偏强;而随着海外矿山产量释放带来的供给过剩压力加剧,中长期价仍无法摆脱熊市的结局。方面,王晔认为延续2019年以来的供大于求格局,中长期基本面偏空,但易受市场扰动形成快涨的突发行情。

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