本周观点概述
宏观方面，中国：10 月CPI 同比上涨0.5%，预期0.8%，前值1.7%；PPI同比回落 2.1%，预期回落2.1%，前值回落2.1%。CPI低于市场预期，食品与非食品价格均弱于季节性特征。猪肉价格下行，对CPI从贡献转为拖累。PPI符合市场预期，大宗商品价格反弹乏力，但展望未来PPI修复上行趋势不改。2020年10月社会融资规模增量为1.42万亿元，比上年同期多5493亿元。初步统计，10月末社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%，社融规模收窄，存量增速回升。美国：美国大选一波三折，结果趋于明朗，拜登赢得总统选举、民主党拿下众议院、共和党执 掌参议院的组合对市场影响整体偏正面。长期而言，拜登当选，美国政策的可预测性上升、中美沟通更为顺畅，这将有助于稳定市场预期。从最新的美国10月非农就业数据来看，疫情的反复对经济的冲击有限。10月新增非农就业人口63.8 万人，强于市场预期；失业率由9月的7.9%大幅下降至6.9%；劳动参与率也回升0.3个百分点至61.7%。就业市场以外，美国的生产和消费数据也在稳步改善之中。
供需方面，截止11月13日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比减少1.04万吨至14.3万吨；进口锌精矿加工费90美元/吨，国产矿加工费下降50元每吨至4650元/吨。下游需求维持旺盛，锌合金消费加速回升。库存方面，截止到11月12日全国锌锭社会库存为13.56万吨，环比上周四增加0.05万吨。
预测与展望，原油价格反弹或给与美元支撑，引发基本金属价格波动。当前供给端紧张结合下游消费复苏延续，锌价基本面支撑仍旧较强。但宏观风险加剧结合对供给端宽松的预期仍然存在，短期内锌价大幅上行的动能不足，预计下周沪锌运行区间为19500-20500元/吨。
行业新闻
据国家统计局数据，2020年1－9月，铅、锌产量448.8万吨、465.6万吨，同比增长7.8%、2.1%。
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