光大期货：
隔夜铝震荡偏强。美元走弱，带动有色偏强，但幅度并不成正比，说明整体仍偏谨慎。2011合约恢复至现货价格水平，意味着主力2012补贴水结束，反弹动能开始受限。沪铝种情况与去年同期情形有所类似，因此在后市节奏上投资者也可进行对比。基本面来看，近期公布的国内铝社会库存再次去库，显示消费的韧性，从表观消费来看电解铝需求仍表现较好，也给近月做空带来一定压力。不过，四季度基本面供过于求预期成为常态化预期，持续累库是时间问题。不确定性就在于宏观因素以及所引导的市场情绪，今年在全球各大央行再度走向货币宽松后，宏观和流动性逻辑一直强于基本面，那么投资者的思考点可能会放在引起市场更乐观的因素上，比如因欧美二次疫情引起的外贸订单大幅增加的情况以及投资者对明年经济增长的乐观预期。操作上，建议单边投资者观望或短线为主，冶炼企业可择机加大套保量。
长江期货：
铝价高位波动加大，目前盘面出现冲高回落迹象，上方压力仍存，多单应尤为警惕。11月5日，全国铝锭社会库存报65.9万吨，环比减少1万吨。库存保持去化状态为铝价提供支撑。全国6063铝棒社会库存报10万吨，环比增加0.1万吨。昨日市场持货商依旧积极出货，供应较充裕，升水下滑明显，中间商压价采购，下游厂家观望按需采购，需求清淡，整体成交依旧疲软。9月中国铝材出口量为63.37万吨，环比增长4.26%，同比增长5.27%。铝材出口数据自4月以来首次同比由负转正，随着对美国、墨西哥、日本等国出口量逐渐恢复，环比持续呈现增加趋势，预计10月铝材出口环比继续增加。
金瑞期货：
本周铝锭库存下降至65.4万吨，周度去库幅度3.4万吨，去库表现强劲。内需方面，下游订单短期仍能保持稳定，尤其是板带、工业型材等领域带动作用明显，而线缆和建筑型材受地产及电网订单的影响表现不佳，11月订单下降的趋势。而从最新10月国内制造业PMI来看，经济持续复苏的态势仍在，11月内需消费同比将维持增速。出口方面，9月未锻造铝及铝材出口恢复净出口状态，欧美需求复苏是主要原因，不过考虑欧美疫情反复以及当前内外比值仍处于高位，后续继续改善的速度较为谨慎。供应端，云南地区仍有新建产能投放，供应压力持续。随着库存的进一步走低以及仓单的持续下滑，市场再度掀起“逼仓”的可能性，铝价大幅上涨，再度冲上万五，距离交割日为时尚早，后续继续冲高的可能性存在。此外，大选仍未落地，对金融市场的影响仍在，建议谨慎观望。
投资策略：观望。
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