图1:中国铜现货库存
数据来源:我的有色网
据我的有色网统计,2020年中国铜库存变化幅度明显加大。受疫情影响,2020年春节后铜下游加工企业复工时间普遍延迟,导致铜累库水平大大超出往年,三月中旬中国铜现货库存最高至54.14万吨。随后国内消费恢复后库存快速下降,截止二季度末,中国铜库存为19.02万吨,去库幅度超六成。三季度以来,电解铜进口盈利窗口打开导致进口铜大量流入,冶炼企业结束检修后产量逐渐回升,消费端则陷入疲软期,多重因素共同作用下铜库存连续三个月累积。
国庆假期前各地市场下游备货情绪有所回升,电解铜采购量增加,现货库存一周内下降2.42万吨,库存减少量与去年基本持平,但降幅只有去年一半水平。根据往年规律来看,国庆节后第一周库存或有小幅增长,第二周开始随着市场逐步恢复正常,铜库存将逐步减少。
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