华泰期货
观点:昨日铝价继续大幅下挫,节前下游接货尚可,备货及观望犹豫情况并存。供应端冶炼厂利润维持高企,10月份将继续释放产量,云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成,行业投复产能持续释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应端施压力度大于前期。短期节前下游企业存备库行为,铝锭社会库存仍在下滑,但氧化铝价格低迷,电解铝成本端支撑不足,整体看铝价仍有回落空间。
策略:单边:看空。套利:观望。
风险点:宏观风险。
信达期货
目前电解铝行业利润有所缩小但仍处高位,需求端已进入9月消费旺季,但需求未达预期,整体表现较为疲软。海外疫情反复,疫情对经济影响存在不确定性。后市来看,供应端随着铝企投复产加速,供应端产能进一步释放,同时下游开工保持平稳,需求端迟迟未有消费旺季指引,消费表现未达预期。预计短期铝价走势震荡调整为主。十一节将至,后市行情不明朗,应以回避风险为主,操作上建议投机多单离场,暂时观望,谨慎追空,设置好保护性止损,新单建议观望。
金瑞期货
最新库存显示为71.6万吨,环比上周下降2.4万吨,去库仍在延续。终端需求来看,8月地产竣工重新回暖,而汽车及家电等领域继续保持改善的节奏,但当月增速略有收窄,尽管当前旺季略显不旺,但对于十一假期后需求仍有期待。从加工环节来看,本周龙头企业开工率回升,受汽车、电子及包装领域的带动,板带箔及合金方面新增订单改善,而型材及线缆仍未有起色,等待时间的验证。供应端,上周云南宏泰正式投产,而三季度投放产能将开始放量,供应压力继续提高。本周基本面去库依旧,但宏观上的利空情绪施压有色整体,铝价也同样承受压力。同时受电解铝产能不断提高的影响,消费复苏的推迟使得此前十分利好铝价的因素有所收敛,时间反作用于空间,当然基于低库存的事实,铝价依旧有支撑,继续维持观望为主的判断,等待需求变化。
投资策略:观望
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