我的有色铜铝早餐：海外铝厂复产进行时 预计四季度GDP同比增速6%

一、价格快讯

二、宏观快讯

◎中泰证券李迅雷：加大对金融资产尤其是权益类资产的配置力度，减少对房地产的配置比例，确实符合大逻辑和大方向。但在今年由于权益资产中部分热门板块的涨幅已经比较可观，或者在核心资产估值水平偏高情况下，要更加注重风险和低估值板块均值回归的可能。

◎央行货币政策委员会委员马骏：预计今年四季度中国GDP同比增速将恢复到6%左右，经济复苏的任务或将在明年一季度基本完成，宏观政策也将在那时开始回归常态。

◎全国政协常委、中央财经领导小组办公室原副主任杨伟民称，全年实现一定幅度的经济增长可期，我国经济已经实现了快速恢复，疫情冲击得到有效对冲，供需两侧及其内部结构性的恢复基础比较扎实，三、四季度将持续恢复。

◎据人民日报，美国商务部发表声明说，从9月20日开始，美国境内将禁止下载WeChat和Tiktok。TikTok声明称，反对美国商务部决定，继续推进对美行政令的诉讼。

三、行业热点

◎【露天煤业：今年计划电解铝销量88.7万吨】

露天煤业在互动平台表示：公司持有内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司51%股份，近期铝产品售价呈上涨趋势，目前生产经营一切正常。公司2020年计划电解铝销量88.7万吨，其中2020年1-6月电解铝实际销量45.45万吨。

◎【阿根廷Aluar铝业46万吨电解铝产能计划复产】

阿根廷Aluar铝业公司近日表示，在经历了半年的减产运行后，公司正在考虑复产。受疫情影响该铝厂于今年3月底宣布减产50%。公司表示此次复产的速度将取决于生产环境的安全性和可持续性。

Aluar是阿根廷一家原铝生产企业，年产能46万吨，其中75%产品用于出口，出口市场集中在美国和巴西。

◎【第十二批废铜、废铝废钢批文量公布】

据固废化学品管理网17日公布2020年第十二批限制类公示表，本次废铜核定进口量为136335吨，年迄今，废铜核定进口量总计879475吨。

其中第12批进口废铝显示，其数量仅12.1万吨。一般一季度废铝批文通常在3-4批，且以某一批数量大，故而预计Q4废铝批文将仅13~15万吨，约为Q3的60%，1-12批累计进口批文仅81.8万吨，国内废铝供应仍面临短缺。

◎【波斯尼亚的铝工厂正在恢复生产】

根据亚伯拉罕集团的说法，莫斯塔尔铝厂的铸造厂正在进行恢复工作，第一批铝预计会在今年11月上市。今年4月租用铝工厂的亚伯拉罕集团发言人菲尼表示，该协议的所有条款都得到了妥善遵守。第一批22名员工于8月份被雇用，上周末，新的Aluminij支付了第一份工资。9月份将雇用52名雇员，10月份将再雇用6名雇员，这将使80名工人在第一次更新阶段返回工作岗位。目前正在清理铸造厂，检查现有设备，安装新设备。

四、现货市场

◎【铜】

上海市场：时逢交割换月升水变化明显，交割过后升水有所下调，周内成交环比有所回升。周内市场报价好铜升水60-110元/吨，平水铜升水40-90元/吨，湿法铜贴水30-升水20元/吨，周内库存有所增加也进一步对升水施压。

广东市场：周内升贴水报价一路下行，好铜报价升水30元/吨-60元/吨，平水铜报价贴水90元/吨-贴水30元/吨，湿法铜报价贴水150元/吨-贴水80元/吨，周内交投活跃度一般，中间商逢低采购为主。

◎【铝】

电解铝：截止9月18日，华东地区铝锭现货周均价为14648元/吨，周环比上涨0.11%；华南地区铝锭现货周均价14800元/吨，周环比上涨0.24%。现货成交方面，华东市场，周初现货升水相对稳定，无锡地区小幅累库，市场出货商家较多，接货商则较为谨慎，逢低少量采购，下游厂家有小部分补货行为，整体成交表现一般。

氧化铝：近期下游采购企业及贸易商询价积极性增加，持货商维持观望较多，部分贸易商对于低价的海外氧化铝兴趣度增加，国内现货市场成交平淡。短期来看，近两日海外的价格有企稳反弹的迹象，或将带动国内价格止跌企稳，中国氧化铝现货价格维持区间震荡概率较大，预计运行区间在2250-2400元/吨。

五、库存统计

电解铝：据我的有色网统计的16地铝锭库存情况来看，截止9月17日，中国主流地区总库存量为72.9万吨，较上周减少3万吨，同比下降22.11%。当前国内市场阶段性去库，因长假前备货需求，不过去库量有限。

电解铜：据调研，18日本周中国市场电解铜库存34.87万吨，较本周一库存增长1.26万吨，较上周五库存增长1.78万吨；其中本周上海市场库存22.65万吨，较周一增长1.15万吨，广东市场库存8.62万吨，较周一增长0.01万吨，江苏市场库存3.25万吨，较周一增长0.15万吨；电解铜现货库存持续增长态势。

据调查，18日本周中国保税区电解铜库存32.1万吨，较周一库存增长1.5万吨；较上周五库存增长1.9万吨；本周境外铜依然陆续到港，但清关较少，再有国内铜冶炼企业继续出口电解铜至保税区，导致保税区电解铜库存持续增长趋势。

六、今日观点

铜

中国公布8月数据显示经济运行持续稳定恢复，美联储维持基准利率不变，符合市场的普遍预期，同时美联储调高对今年的经济预测，美国当周初领失业金人数虽继续下降但不及市场预期，周内美元上下波动，周五伴随原油大幅上涨美元再度走弱至93下方位置，伦铜受到提振刷新逾两年高位6850美元/吨。产业端，第12批废铜批文量13.63万吨超出预期，三季度批文总量33.77万吨较二季度增幅42.97%，在再生铜新标准无法按时落地的背景下，或一定程度上缓解废铜偏紧的局面。当前铜消费端实际表现并不如人意，上周铜库存继续累积1.78万吨，累库趋势短时间内难见缓解迹象，金九银十传统旺季存在延后可能，消费端的偏弱表现令内盘铜价继续承压。短期基本面支撑力度有所减弱，但海外库存仍处低位，美元弱势格局难改，预计铜价仍位于高位震荡区间。

铝

上周铝价以震荡走势为主，市场整体成交一般。目前来看，铝基本面有所改善，在季节性淡季过后，需求正在逐步恢复，部分下游企业汽车、建筑、电子、包装等方面订单出现一定好转。供应端方面，部分炼厂投产完成，预计9月或释放产量，前期投产复产企业继续推进投复产进程，预计四季度产量将集中释放，供应压力逐渐增大。从社会库存来看，虽然淡季库存出现小幅累库，但随着十一假期的临近，市场存在备货动作，库存增减会存在一定变数。短期来看，预计近期铝价仍以震荡走势为主，需关注旺季消费情况。

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