前言
2020年已走过近四分之三，今年铜消费市场经历了大起大落，三季度铜价持续冲高，而消费端却陷入低迷，行业参与者悲观情绪弥漫。后疫情时代，出口端影响将持续存在，内需刺激政策能否带来新的消费增长点，下半年铜传统旺季能否如期而至，关系国计民生的基础性材料——铜材在国内经济前沿华东地带产业运行情况究竟如何，成为市场关注的焦点。
只有在水中游泳的人才知道水的冷暖，上海钢联作为统计市场温度的统计员，致力于向市场反馈最真实的产业一线信息，此次我们深入华东铜下游市场，对精铜制杆、废铜制杆、深精加工、电缆、废铜货场、物流仓储等各个细分环节的企业进行拜访考察，探究在“金九银十”来临之时，铜下游市场的水温究竟怎么样？未来铜消费端趋势会如何演变？
一、精铜制杆企业
A公司
企业简介
公司成立于1989年12月，是国内最大的铜导体线材研发、制造企业之一，连续十年入选中国企业500强、中国制造业500强、中国民营企业500强。
公司拥有二百多台套从美国Southwire、德国Niehoff公司引进的铜连铸连轧、高速大拉、多头小拉、电解镀锡、束线、绞线等技术装备，专业生产Φ8mm铜杆、裸铜线、复合铜线、铜并线、铜绞线等五大系列产品，其中铜杆产能100万吨、裸铜线产能50万吨、束绞铜线产能15万吨。产品广泛应用于高压电缆、漆包线、数据电缆、汽车线缆、IT电子线、军工和航空航天、舰船用特种电缆等领域，终端著名应用客户有Prysmian、Nexans、Essex、日立、住友电工、大众、通用、丰田等。
企业现状
公司原料全部使用可交割品牌电解铜生产，产品结构为电力电缆产品占40%左右，通讯电缆类产品占30%，另外深加工漆包线等产品占30%。
废铜制杆主要应用于民用市场，如家装、民用电缆等行业，而国网订单对于铜杆产品质量要求较高，公司产品主要应用于基建、电网，因此受废铜冲击并不大。
8月底公司三条生产线其中一条线暂停，预计检修时间20-30天。9月公司订单表现相对正常，下游消费并未出现明显改善，短期维持观望态度，等待国庆前后下游备货拿货表现指引。同比来看，受到季节性因素影响三季度是传统消费淡季，去年同期2.5条线生产，今年表现稍差，预计四季度可以三条线全开生产，年前按照惯例会有一波消费高峰期。
后市看法
2020年计划目标产量同比增长10%左右，但是受疫情影响，一季度生产停滞半个月以上，导致库存有所积压，消费表现偏差。二季度消费快速回暖，下游订单集中爆发，上半年完成年度目标的60%。但是二季度存在一定前置消费，国网订单需求下滑，交货期延长，导致三季度消费表现不如人意。四季度仍有一定好转预期，若铜价有一定下跌，将对消费形成刺激作用。
在电力投资下滑、房住不炒定位不变的背景下，2021年电网、房地产等铜终端应用领域预计难有亮点出现，铜消费或有小幅下滑。
2016-2017年铜杆行业已经经历了一波洗牌，2018-2019年行业资源逐步向头部集中，头部企业依托其体量资源优势不断向终端领域扩张，并且各地政策变化导致产业转移趋势较为明显，存量市场竞争愈发激烈，业内企业纷纷向深加工领域发展，整个行业正在经历新一轮调整。
B公司
企业简介
公司于2013年成立，拥有一条35吨/小时的国产连铸连轧生产线，三条国产大拉丝生产线，一条德国尼霍夫进口大拉丝生产线及多条国产中小拉、退火生产线。具有年产22万吨铜杆生产能力，年产值100亿元，主要生产8mm铜杆、3mm铜线以及各种规格丝等产品。
企业现状
公司90%下游客户为电线电缆企业，8月销售量同比下滑15%，1.6万吨左右，同时为保证连续化生产要求进行累库生产，产出相对正常，但周转速度降低，在加工费下滑的情况下企业利润随之降低。公司目前进行人员结构优化调整，通过成本管控提升生产效益。
后市看法
公司今年销售情况不及去年水平，预计金九银十旺季表现偏弱，甚至可能出现滞后现象。
当地中低端铜杆市场已经形成规模化，大中型加工企业占据大部分市场份额，行业资源向头部企业集中，同时企业面临废铜制杆企业的冲击，精铜杆价格不具备优势，废铜替代作用促使企业不断向深加工高导材料等细分方向发展，以增加增量市场，提升自身竞争能力。
C公司
企业简介
公司成立于2016年9月，主要从事铜产品的生产、加工、销售和经营业务。公司先后引进SH6580铜杆连铸连轧生产线、德国SPECTRO光谱仪等生产、检测设备，目前主要产品为Φ8mm电工用铜杆系列产品，另有意大利进口的桑浦牌大拉机，主要生产漆包线用1.8mm-4.5mm退火规格丝等。公司产品广泛应用于电磁线、漆包线以及电力电缆等领域。公司铜杆年产量达20万吨，年产值80-100亿元人民币。
企业现状
公司电缆客户占30%左右，订单基本正常，部分电缆企业面临电网交货期延长问题，生产进度放缓，进而向上影响到铜杆加工企业订单有所减少。电磁线客户占70%左右，目前客户群体中头部集中趋势较为明显，小型企业数量有萎缩迹象。
公司正常生产时可月产低氧铜杆1.8万吨左右，年产量19万吨左右，预计可以完成年度计划目标。
2020年4月公司年产18万吨电磁线用铜杆及1万吨特种铜杆产品生产线项目开工建设，一期计划于2020年12月底投产，将新增年产18万吨电磁线用铜杆生产能力。
后市看法
公司4-5月订单量同比增加20%-30%，需求表现良好，进入三季度消费表现较弱，8月企业运行继续小幅放缓，成品库存有所累积，9月产量预计环比回升，但同比维持增长趋势，预计今年旺季时效性与往年相比有所缩短，金九银十消费表现趋于平缓。
D公司
企业简介
公司位于江苏省常州市，现有员工500余人，注册资本3.07亿元，占地面积170亩。主要产品有低氧铜杆、高精铜线、精密铜管。
企业现状
公司拥有年产40万吨铜杆生产能力，引进美国南线公司SCR-7000连铸连轧铜杆生产线，选用摩根轧机、西门子电器等全套进口生产设备，生产Φ8mm低氧铜杆，满足国内高端铜杆使用需求，广泛应用于电线电缆，漆包线等行业。2016年5月投产，稳定每月生产2.5万以上铜杆，用铜量每年大约28万吨。
公司拥有年产9万吨铜线生产线，引进德国尼霍夫机械制造有限公司的全套铜线生产设备，拥有各类全进口拉丝、束线设备60余台套，生产Φ0.08-Φ4.5mm多规格裸铜线、镀锡线、铜绞线等系列产品，广泛应用于汽车线、电子线、光伏线等行业。
公司拥有年产4万吨高效精密铜管生产线，采用“水平连铸-旋风铣面-行星轧制-多道次连续拉拔”工艺技术。产品主要有光管、高效内螺纹管、大规格直管、毛细管、R401A专用管等产品，主要应用于制冷、通讯和高效换热领域。
2020年新上40万吨铜管项目，投资30亿，预计一期工程2020年底投产，规模10万吨。
后市看法
公司以销定产，7月产品销售情况较好，8月消费表现下降15%左右，9月上半月销售表现尚可。电线电缆占据主要销售领域，下游客户为远东、上上等电缆企业，目前拿货较为固定。正常库存保持4天消费量，虽然目前库存偏高，但仍在安全库存线以内，企业订单情况较好，基本满产运行，每月产出稳定在2.5-2.8万吨之间。
铜管消费好于去年水平，公司临近多家空调生产企业，具备地理优势，目前4万吨产线满负荷生产，月产量在2800-3000吨。
铜价上下浮动会影响短期消费情况，目前铜价维持区间震荡走势，国内库存累积，好铜货源偏少，9月末因为国庆假期备货因素，预计铜消费将有小高潮出现，十月之后旺季是否出现有待进一步验证，如果铜价下跌将对消费形成一定刺激作用，长期来看对于铜价表现预期较为乐观。
E公司
企业简介
公司成立时间为2015年10月，注册资本10000万元。公司主要从事无氧铜杆、铜线的制造和加工、销售业务；从事特种电线、电缆的制造和销售业务。产品的主要用户涵盖高压变压器、超高压电缆、高精密铜排、高铁、光伏能源等行业。同时公司向产品规模化方面持续拓展，提升规模效益，致力于轨道交通领域电磁线等特种导线的开发和生产，以提升企业盈利水平和竞争力，确保企业持续发展。
企业现状
公司主要采用上引法生产无氧铜杆，有11台上引炉生产线，目前产能7万吨/年，月产量6000吨左右，公司客户范围江苏等华东地区、陕西等西北地区、河南等中部地区等，销售范围主要辐射周边100公里区域内企业。
公司主要产品为规格为Φ12.5mm的电磁线用铜杆，占全部产量的45%左右，另外铜排和铜丝用铜杆占比55%左右，规格为Φ20mm和Φ12.5mm的铜杆最具备市场竞争力。
公司主要做铜基础铜材加工，经过十多年的积累与合作，公司目前客户群体较为稳定，在低氧杆市场竞争激烈的背景下，公司主要生产优质无氧杆，对质量把控严格，在苏锡常区域内客户认可度高。
后市看法
由于上引法产品规格较多，公司按预计销量以销定产，基本没有账期风险，成品库存天数在3天以内。
公司在疫情期间开工时间延后一个月，疫情后基本满负荷生产，期间并未出现减产，截至目前销量呈正增长趋势，疫情缺口已经得到弥补，全年销售产出计划与去年持平，或有小幅增长。公司8月销量达到年内高位，销量6900吨，高端铜产品需求表现较好，其中电工用铜排、电磁线用铜杆、光伏焊带等产品销量同步增长。9月预计订单表现偏好，主要受国庆假期前备货需求影响。
F公司
企业简介
公司位于苏州市，配备2台上引炉及2台TLJ400、TLJ350连续挤压生产线，致力于制造高精度铜加工产品，开发新一代输变电行业用铜及铜合金导电产品。
企业现状
公司主导产品为常规和特种异形导电铜母线、紫铜棒、铜线等，公司已形成了年产12000吨的生产能力，主要以两台上引炉生产的16mm，20mm等无氧铜杆为原材料，生产铜排，月产铜排600吨，产品主要供应江苏及浙江周边市场。目前合作的客户群体多以大中企业为主，产量比较稳定，订单依旧充足。
后市看法
企业反馈，目前市场价格竞争日趋激烈，特别是江西因为有产业政策的扶持，从江西运往华东的货源普遍在价格上具备优势，因此对当地生产企业加工费冲击较大。
G公司
企业简介
公司成立于2018年06月，经营范围包括铜加工技术的研发；金属拉丝加工；电线电缆的制造、销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务；装卸搬运；普通货物仓储服务。
企业现状
公司位于宜兴市官林镇。官林镇总面积124平方千米，和常州市武进区相邻，是长三角经济圈的中心点，交通便捷。镇内有电线电缆、铜材加工、化工涂料三大支柱产业，其工业经济总量位于宜兴各镇榜首，占宜兴总量的三分之一。围绕铜下游产业链，官林铜杆年产能达200万吨，国网订单占三分之一，电线电缆已形成完备的工业体系、成熟的产业环境。
但是，产业过度集中也带来产能过剩、产业结构不健康等问题，叠加今年铜价大幅下滑、剧烈波动，业内企业生存环境愈发艰难，尤其是对小型企业来说。从另一方面看，这也是一个进行产业结构调整的绝好时机，铜杆行业正在发生改变。
公司产量10万吨/年，近月产量8000吨左右，旺季可达10000吨。公司目前在生产的同时，正在向供应链金融平台延伸发展。公司通过集合行业资源，建立仓储，对接银行，搭建铜供应链金融交易架构，并且通过物联网技术对生产环节进行监管，锁定产品生产过程，加工企业无需为原料问题担忧。铜产业属于资金密集型行业，企业生产资金投入大、周期长，另一方面，铜除本身具有的商品属性外，还兼有金融属性。开展铜供应链金融业务，可以充分利用铜具有的金融属性，有效盘活铜上下游企业存货资产。铜加工企业可以以应收账款ABS等方式获得银行信贷资金支持，有效解决小微铜加工企业融资难问题。
后市看法
二季度铜价大幅下跌，市场存在囤货行为，4-5月大型电缆企业开工率甚至可达110%；三季度市场进入淡季，铜价围绕52000元/吨的高位上下波动，需求表现不及往年水平，目前中小型电缆企业开工率只有50%左右，同比下滑20%-30%。后期对于基本面尤其是消费端表现并不乐观，铜价仍有一定下行空间。
二、深精加工企业
H公司
企业简介
公司成立于1987年，是一家从事铜导体材料的集研发、设计、制造、销售于一体的专业生产厂家，是目前国内产业链较为完整的综合性铜杆/线/丝加工生产企业之一，现有国际先进、国内一流设备三百余套。
公司主要生产：无氧铜杆、无氧光伏铜杆、合金铜杆、高精度圆铜丝、镀锡软圆铜丝、铜并线、镀锡铜并线、软铜绞线、镀锡软铜绞线，广泛应用于新能源汽车、先进轨道交通、电力装备、新一代信息技术、国防军工、国家智能电网、机器人智能制造等领域。
企业现状
公司拥有7台上引炉生产线，其生产的无氧铜杆铜含量可达99.99%，性能偏软，适用于拉拔在生产过程中对拉伸要求较高的线材甚至双零线（直径小于0.1毫米的铜线），如光伏铜杆（焊带）应用于光伏行业，镀锡软圆铜线应用于机器人、航空航天、船用行业等领域。
近年来公司陆续投资上亿元引进德国尼霍夫双头大拉机组、德国尼霍夫多头拉线/丝机组、德国尼霍夫束线机组数十套，为研发“面向新一代新能源和新能源汽车用铜导体材料”，实现产品国内领先并替代进口。
公司客户遍布全国各大省市，其中上市及准上市企业二十多家，行业龙头数十家，积累了一大批忠诚优质客户。
后市看法
公司在疫情初发时采取了及时快速的应对措施，春节后2月10日准时复工，生产受影响不大。
铜杆行业产能过剩，竞争激烈，尤其是在低氧杆领域，未来发展方向必将是向高质量、高科技含量的铜材精深加工方向发展。目前公司产品多元化，经过三十年来不断致力于细丝延伸工艺的研究，近年来更是向新能源、新材料以及向下游产业链延伸，其中导体材料是一个重要落脚点，公司正在加快新兴应用领域导体产品开发和产能扩充。
I公司
企业简介
公司成立于2018年4月，主要生产和销售各类规格的铜和铜合金管材及黑色、有色金属精密高效管材，电子元器件、电缆用管材、超导传热材料、异型材等。
公司定位“高”、“新”、“特”、“精”，填补国内空白的高端铜管产品，致力于成为一家行业领先的高科技、创新型专业特种管材、导热与散热制造商及方案解决服务商，致力于高效传热材料技术的开发与研究，是世界上首家且规模最大的同时拥有特种铜管金属材料冶炼与加工、超导热材料、高精密电元件和移动通信基材、高效换热管的生产、研发、设计和销售的一体化的科技型智造企业。
企业现状
公司主要采用连铸连轧工艺，公司计划产能2万吨，现具备年产1万吨特种铜管能力，年产量6000余吨，目前正在产能爬坡阶段。
公司主要含无氧铜热管用产品，外径4-10mm沟槽管，外径1.5-12mm平滑管，翅片管产品有外径7-19.05mm的内螺纹管，外径9.52-25.4mm的外翅片管，异型管产品有长宽4.5-21.4mm的等壁管和不等壁管，常规管有直管和盘管（射频电缆管）。产品应用于移动通信基站（5G）、轨道交通、消费电子（5G）、医疗器械、检测设备、工业制冷、石油、化工、电力、船舶、余热回收等多种领域。
后市看法
公司今年产出销量基本与去年持平，公司主要生产精密特种加工铜材，产品具备高附加值、高技术含量、高利润等特点。目前铜下游加工行业还是走量为主，后期应该向高质量发展，在研发端持续投入，沉淀技术储备，促进中国制造业由低端向高端不断革新升级。
J公司
企业简介
公司位于芜湖经济开发区，年生产制造能力5万吨，现有员工600多人，是国内规模最大、品种最多、综合竞争力最强的铜合金线生产基地。公司拥有上引法生产等熔铸设备、大型钟罩式光亮退火炉、高速、大卷重铜丝冷拔机组等，采用高速、大卷重拉伸、光亮退火等一系列新技术，并可针对不同客户需求，优化工艺和生产流程。
公司产品包括黄铜、白铜、青铜合金三大系列、上千个品种，广泛应用于精密模具制造、电子电器、五金配件、服装辅料、眼镜配件等领域。其中，高精密切割线材在行业内处于领先地位，大卷插针、Y型拉链线、LED铜带均位列国内市场前列。
公司拥有专利36项，起草参与国家或行业标准3项，自主研发的“高精度新材料切割用黄铜母线材”和“高档环保低锌首饰用黄铜线材”两项产品通过了安徽省高新技术产品认证。
企业现状
公司合金铜线产量4-5万吨/年，属于细分行业，全国总体量30万吨左右，公司地位属于细分行业首位。公司产品主要应用民用领域如电子电器、五金配件、眼镜配件、服装辅料等。公司产品结构多元化，订单结构较为分散，单个订单量较小，因此加工费相较于铜基加工具备一定优势。
后市看法
公司上半年受疫情影响消费表现较差，三季度同比与去年基本持平，预计四季度订单同比呈现增长。
三、废铜制杆企业
K公司
企业简介
企业现状
企业配备一台100吨及一台120吨废铜熔炼炉，最大年产能8万吨。现在因100吨的炉子处于检修状态，基本维持日产量在110多吨，8月产量3900吨。现阶段废铜货源充足，原材料库存保持7天的量。废铜来源也是周边区域为主，货源紧张时候会从山东临沂市场调货。该企业主打精品加工，严格控制电阻，产品电阻基本做到1710以内。主要客户市场也是面向宜兴为主，客户群体多大中型电缆企业，订单供不应求。
L公司
企业简介
公司位于马鞍山，企业配备2台120吨平炉，最大年产能达到10万吨，主要生产8mm废铜制低氧铜杆，两炉交替使用，月产量在4900 -6000吨。
企业现状
公司废铜原料来源主要是南京及周边区域为主，因该企业在山东临沂市场有收货点，货源紧张时也会从山东市场调货。现阶段废铜货源充足，原料库存维持3天的量，因当地靠近江苏市场，地理位置优越，成品多销往宜兴及无为电缆市场。公司三季度订单量供不应求，7-8月满负荷生产，接近负库存。
四、电缆企业
M公司
企业简介
公司专注于电线电缆产品的研发、制造和服务，产品涉及新能源、输配电、海工及船舶、建筑工程、矿用、工业制造、轨道交通、汽车、机场等领域。企业现已具备从220伏直至50万伏全系列电力电缆及各类特种电缆的生产能力，同时拥有新能源汽车用电缆、港口机械用卷筒电缆、柔性防火电缆、风能用耐扭电缆、光伏电缆、轨道交通用机车电缆等一大批新型特种电缆产品。公司年销售额超200亿元，产品出口全球80多个国家和地区。
企业现状
公司电缆产品结构全面，近年来快速发展，复合增长率在10%以上。公司一季度因为疫情受到一定影响，二季度迎来爆发期，4-5月订单创下新高，弥补了一季度疫情造成的缺口，截至上半年同比完成5%左右的增长，1-8月增长率达7%左右，预计2020年全年增长率在10%以内。
公司电网订单产品占比30%-40%之间，三季度整体销售表现并不理想，其中7月起电网需求出现明显下滑，8月订单达到今年4月来低点，同时部分地区电力公司结算方式临时调整，导致金九银十的表现不及预期。预计到四季度11-12月份可能逐渐好转，一是北方地区项目电缆铺设季节性停工导致需求提前，二是年末电网订单存在集中性释放可能。
公司低压电缆产品占比40%左右，主要应用在房地产市场。目前房地产竣工仍然是负增长，并且房地产电缆产品规格较为单一，在二季度铜价大幅下跌的时间点，房地产用电缆存在较多的备库现象，目前房地产电缆需求只有当时的十分之一。同时在房住不炒的大环境下，房地产市场预计难以为铜消费提供较多支持。
公司原材料和成品库存环比有所下降，但同比略有增长，主要是公司体量与销售量保持正增长，因此库存随之同步增加。
后市看法
目前铜价处于高位震荡阶段，过高的价格对于消费会产生一定抑制作用，当价格出现下跌，成交量会得到明显的释放。
电缆行业同样存在头部集中的趋势，整个市场份额预计难有明显增长，预计2020年电缆市场增速只有0.5%左右。
五、废铜货场
N金属市场
企业简介
金属市场苏州，市场合计有200-300家废铜铝、废钢货场，该市场主要经营各种废钢铁、废铜、铝、铅，镍、废不锈钢、报废设备类及各种有色、黑色、贵重金属等及相关的一切废金属及灰，渣，沫等，以及各种废旧电子设备等。
企业现状
本次调研主要拜访市场内多家废铜回收门面，企业收料以废紫铜、黄铜屑、漆包线、刨花等为主，每户月均可供100-200吨废铜，整个市场每月可实现20-30万吨废铜交易量。目前市场逐渐可以实现带票交易，铜厂采购可合计凑满一车发运，废黄铜主要送往安徽芜湖地区，光亮铜丝以及缆粗等废紫铜运往江西为主。
后市看法
据我的有色网调研了解，近期市场交易情况良好，废铜货源偏紧，对后市废铜消费依旧持乐观心态。
O废铜货场
企业简介
废铜货场位于芜湖市，主要供应的废铜原料以T2料、光亮铜、铜米、缆粗为主，其中原料来源地以周边省份电子厂的尾料，以及东北地区的缆粗为主。
企业现状
该货场月度贸易量为1000-1500吨，目前货场定位以回收高品位废铜为主，其高品位的废铜多数流入江苏、浙江市场，品位稍低的废铜多数销往流入江西地区企业。
后市看法
该货场表示目前废铜货源较同期相比无明显变化，高价格高品质废铜货源较为充足，整体下半年消费表现较好。
六、物流仓储企业
P公司
企业简介
公司成立于2012年，园区占地412亩，总投资8.9亿元。
公司地处江苏省无锡市，是集有色金属仓储、黑色金属仓储加工、物流配送、期货交易、信息服务、电子商务、金融服务于一体的现代化综合物流服务基地。
企业现状
公司是上期所指定铝、铅期货交割仓库，目前拥有17万平米仓储面积，7个千吨级河港区泊位，3条铁路专用线，年吞吐能力50万吨。目前仓库主要以不锈钢和铝锭、铝棒为主，精炼铜储量近千吨。
总结
目前国内铜杆产能主要集中在沿海一带，以华东一带为主。其中江苏地区年产能近500万吨，年产能达到40万吨以上的企业3家。江西、河南、河北、湖北一带主要是废铜制杆企业，据不完全统计，全国总产能已超过1700万吨，产能过剩且产业集中，造成了地区竞争压力明显。
一季度受到春节假期以及国内疫情影响，整体下游企业开工表现不佳，多数企业2-3月停工一个月左右。二季度下游消费爆发式增长，铜杆开工率回升明显，主要是由于终端线缆企业的国网订单集中释放和一季度长单的补发，同时铜价位于低位引发终端囤货需求，因此存在一定前置消费。三季度随着淡季的来临，部分电缆企业还面临电网交货期延长的问题，前置消费透支需求的影响开始显现，整体精铜制杆企业开工率不及往年水平。另一方面，铜价的不断上行导致精废杆价差扩大，带动废铜制杆企业的开工率回升，废铜替代作用开始显现，废铜杆消费表现亮眼。就目前来看，“金九银十”表现尚未出现明显好转，预计今年旺季有延后可能，时效性也可能不及往年，四季度消费端仍有进一步好转预期，但整体表现或将趋于平缓。
近年来铜加工行业资源逐步向头部集中，存量市场竞争愈发激烈，尤其在低氧杆市场产品同质化较为严重，还要面临废铜制杆的冲击；而对于产品质量较为优质的无氧杆生产企业，客户认可度较高，在光伏、新能源汽车等领域，铜需求量还在不断增长。笔者认为，铜杆行业未来趋势将是向高质量、高科技含量的铜材精深加工方向发展，多元化的产品结构有助于抵抗市场环境变化的风险，高精深的技术与产品可以帮助企业大幅提升盈利能力和建造护城河，同时通过向新能源、新材料以及向下游产业链不断延伸，铜加工企业才能突破自身发展的困局，在产能过剩、竞争激烈的市场环境中突出重围。
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