图一、中国国内矿山锌精矿产量：
据我的有色网调研了解，国内大型铅锌矿山大多已正常生产，保持在接近20万吨金属吨的水平，上月矿山生产积极性一般，目前8月份锌精矿产量预计增加1万吨以上。 目前国内全国矿山开工率在 66%左右，环比持平。也就是说8月国产锌精矿供应应该是增加的。
图二、冶炼厂厂库水平：
炼厂库存仍处在低位，锌锭不存在任何滞销的问题，随着下游厂提需求的加大，9月炼厂厂库料难以上涨。
图三、锌精矿加工费行情：
尽管加工费在6月底，7月初出现了一段时间的反弹，平均加工费在5700元/吨，但是随着7,8月份炼厂增产，加工费又在回调。
据我的有色网了解截止到7月底，国产加工费小幅下调，平均在5300元/吨，进口TC160美元/吨， 目前原料库存平均在20-25天左右，较7月底有所紧张。
图四、月度检修影响量(单位：吨）：
7月，8月本身检修大月，但随着部分企业二季度提前检修，目前炼厂检修量对供给端的影响在变小，锌锭供应量9月会呈现继续增加的态势。
图五、冶炼厂产能利用率：
图六、锌精矿港口库存：
据我的有色网调研了解，本周锌精矿港口库存15.6万吨，较上一周减少0.3万吨，本周连云港到货较多，大多数名花有主，提货较快。预计未来散货较少，进口矿流入水平会略呈上升趋势。
图七、保税区库存变化（单位：万吨）
第三季度进口锌流入量环比上升明显，保税区锌锭库存是一直维持低位的，客观上第三季度国内锌锭消费是比较旺盛的，尤其是镀锌铁塔、镀锌管以及镀锌板方面。这些领域对进口锌还是比较青睐的。预计，9月份保税区库存依旧保持低位。第三季度消费热度不会有明显褪去。
图八、全国镀锌板卷总库存：
图九、全国镀锌板卷钢厂库存：
从镀锌板卷的消费看，汽车家电板，基建消费的恢复，正在使镀锌板卷厂持续降库，而且，据我的有色网对山东镀锌板卷企业的调研来看，多数企业第三季度的盈利情况非常好，甚至出口也在恢复。
图十、锌合金月度产量：
锌合金方面，市场终于在第三度开始转好，颓废了整整5个月的锌合金市场7月迎来小幅修复，而8月是真正产量恢复的一个月，预计8月全国锌合金产量环比上升5%。锌合金不再是唯二拖累锌消费的品种。
图十一、锌合金厂内库存：
堆积的锌合金厂内库存，在厂家的主动去化，和下游的订单修复的双重影响下，开始出现明显的降库。预计8月，9月都将持续降库。
据我的有色网统计，进入5月后，镀锌管订单明显好转，基建发力、政策调整对镀锌管的市场增量有明显促进，包括脚手架异型管等镀锌用量明显增加。另外一方面，高速护栏板，5G铁塔等新增需求也比预计的要增加得快。5G新增基站在原有改造基础上又有新的需求。预计8，9月镀锌管月产量仍保持高位。而成品库存也将持续下降。月锌锭消费量在第三季度也将继续增加。
目前，从以上图中可知，精炼锌供应第三季度不断增加，但是消费量完全能够匹配锌锭的增加量。锌锭社会库存，还是炼厂厂内库存，还是下游锌库存都在减少或者保持低位。真正利空锌价的需求因素尚未来到，供应端的利空（包括锌精矿供给的增加预期、检修影响量的减少等）暂时对锌价继续利空的影响有限。本周，对锌价利空的因素主要是两点：白银等贵金属价格大幅回调，资金有所撤离影响了基本金属的价格，铅锌等基本金属随着回调；其次，华北地区环保检查消息的影响对镀锌企业的生产有一定影响。这样，使得锌价有回调至20000关口下方的动力。预计，锌价在经过短暂的停留后，短暂触及19600支撑位，随后仍有机会修复上涨趋势，回归20500一线。而第四季度，随着供应的不断增大，消费的饱和，锌价有可能震荡回落。
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