我的有色铅锌早餐：金价创历史新高 LME铅锌库存继续大增

【期货】

【宏观】

◎中新经纬：截至7月25日，除黑龙江之外，全国30省份披露2020年上半年地区生产总值，广东、江苏、山东3省份稳居前三，16省份增速为正，优于-1.6%的全国水平。对比一季度经济运行数据，30省份经济均出现不同程度反弹。湖北、新疆、重庆、安徽、河南、吉林、浙江等省份经济反弹最为明显，上半年GDP增速较一季度提升均在6个百分点以上。

◎水利部长江水利委员会：受强降雨影响，长江上游岷江、嘉陵江及向家坝至寸滩区间、三峡区间来水明显增加，三峡水库入库流量快速上涨，7月26日14时涨至50000立方米每秒。根据规定，达到洪水编号标准。7月26日14时正式发布，“长江2020年第3号洪水”在长江上游形成，预计27日晚三峡水库最大入库流量在60000立方米每秒左右。

◎印度央行：受疫情影响印度经济几乎停滞，预计印度银行业的不良贷款率将从上一财年的8.5％上升到本财年12.5％，创下20年之最。印度央行行长达斯说，如果宏观经济环境进一步恶化，该比率可能升至14.7％，经济运行压力加大。

◎上周五，COMEX 8月黄金期货报1897.5美元/盎司，创收盘历史新高，周涨4.83%。

【产业】

◎7 月 24 日，驰宏锌锗（600497.SH)披露公告，称拟以现金 3.33 亿元收购会泽安第斯矿业 100%股权，交易对方为云南 冶金资源，资金来源于公司自有或自筹资金。据云南省自然 资源厅 2019 年出具的矿产资源储量评审备案证明，安第斯矿 业拥有的大水井探矿权查明 331+332+333 类铅锌混合矿石 量 125.48 万吨，同类伴生银矿石量 125.48 万吨，伴生 333 类锗矿石量 115.31 万吨。

◎加拿大泰克资源有限公司(Teck Resources Ltd)周四公布第二季度经调整后利润下降逾80%，原因是新冠肺炎疫情影响产品需求，打压价格。包括泰克在内，全球矿商都受到疫情对大宗商品市场的冲击，一些公司被迫减产并暂停施工。

【库存】

【锌】

◎现货锌：上周沪锌受宏观面以及消息面利好影响，高位宽幅震荡运行，稍有回升。冶炼厂方面发货正常，贸易商积极出货，由于盘面价格较高，现货升水持续下调，贸易商之间的交投比较活跃，成交尚可，但是下游畏高，接货情绪一般，以观望为主。

◎镀锌：上周国内涂镀板卷价格继续上行，其中镀锌板卷价格较上周上涨19元/吨，彩涂板卷价格较上周上涨56元/吨。钢厂方面，据钢厂反馈接单 情况尚可，基本都已接满8月份订单。原料价格持续上行，镀锌彩涂价格因而上涨。周尾市场成交量连续下降，表现一般。预计下周全国涂镀价格高位盘整运行。

◎氧化锌：上周氧化锌企业报价变动幅度较小，部分涨价企业也是由于低价原料库存消耗完后小幅涨价。由于下游企业消费较差，对后市行情不看好，开工率有所下调，减少了一定的采购量。且氧化锌目前仍处于供过于求的状态，因此大部分采购商都更多关注价格，通过低价采购来压低成本。

◎锌合金：上周成交在有所好转，各地成交稳定，稍有恢复。下游终端企业，生意一般，或有恢复往日订单的迹象。

【铅】

◎现货铅：上周华南冶炼厂周内报价基本维稳，厂提货源报8-5~8+75之间，反应下游逢低询价意愿尚可。周中至周末，铅价冲高回落，贸易商升水下调以求出货，国产报在8+50附近，下游逢低拿货，散单市场交投较周初有所好转。

◎再生铅：上周还原铅供应不足，市场流通量较少，精炼企业不好采购。周内铅价急涨急跌，行情不稳，原料端废电瓶价格坚挺，还原铅炼企一方面原料不好采购，另一方面，利润空间不大，难有盈利，开工积极性不高，在产非持证炼企很少，还原铅供应有限。

◎废电瓶：整体来看，上周废电瓶价格表现相对坚挺，除河南、山东等地外，其余各地反馈成交情况都较为一般，企业的利润情况好转有限。预计本周废电瓶价格或震荡偏强运行

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