受近期期铝价格反弹的影响，电解铝厂的原材料需求稳定。而氧化铝厂受成本因素的影响，山西地区氧化铝企业处于亏损状态，部分使用进口生产线的企业由于进口矿成本较高，关停部分生产线，虽然前期部分停产的国产矿生产线也陆续恢复产能，但整体产能利用率下降。山西地区部分企业依靠当月现货及库存维持长单供应，市场现货库存紧张，整体呈现供应偏紧的格局。目前电解铝企业为控制成本压价采购较多，而氧化铝企业现货紧张，挺价惜售，整体市场对于后市价格走势存在争议。
上海钢联电子商务股份有限公司（股票代码：300226）-我的有色网组织了“2020年6月山西地区铝产业调研”商务考察活动，此次活动主要是针对山西地区的氧化铝厂的生产现状及后市看法做调查。氧化铝厂现货库存情况如何？后市氧化铝、电解铝的价格走势如何？北方矿石供应情况及后期对于矿石价格的看法如何？山西地区氧化铝厂生产现状及面临的生产压力？
山西铝产业背景介绍
山西省氧化铝建成产能2575万吨，占全国总产能的30%，仅次于山东省。目前山西省共建成15家氧化铝生产企业，主要分布在吕梁、忻州、运城、晋中、阳泉5个地区。其中，吕梁由于其丰富的矿产资源，集中了10家氧化铝企业，合计产能达到了1495万吨，属于资源导向性产业集中。但并非所有氧化铝企业拥有自有矿山，故其生产成本受铝土矿价格波动的影响较大，受成本影响山西地区整体氧化铝厂开工率较低，各氧化铝厂场内库存紧张，周围长期堆放氧化铝的站台现货库存减少。另外，由于电费成本相对高的原因，吕梁的电解铝产能与氧化铝产能并不配套，该地区氧化铝产能相对过剩。
山西铝产业调研情况
一、企业A
企业情况：企业建成年产能340万吨，3条生产线，均为高温线。目前运行2条生产线，涉及产能180万吨/年。企业氧化铝长单比例比较高，约占80%左右。销售比例分配自供1/3，长单1/3，另外1/3为现货。目前该企业处于亏损状态，产成品主要维持长单供应，厂内现货库存偏紧。企业自产一部分烧碱，少量从新疆外购。
企业观点：1、后期使用进口矿是山西地区的大趋势之一，目前当地已试用印尼矿、澳矿、黑山矿、马来西亚矿、牙买加矿、几内亚矿以及土耳其矿，其中几内亚、黑山矿石品质较好，但是价格较高，土耳其矿与当地一水矿基本类似，但是土耳其矿的品味差距较大，无法保证品质稳定，钛含量高，铝含量较低，并且交易结算的形式与国内有较大区别，暂时当地进口矿石市场还处于探索阶段。
2、下半年对氧化铝的价格持悲观态度。主要原因是当地氧化铝生产成本高，而市场价格行情不好，无自有矿山的企业普遍处于亏损状态。氧化铝市场前期减停产的产能未得到释放，而目前国产矿的供应相对紧张，如若氧化铝后期上涨，促使氧化铝厂新增及复产，对于矿石价格的刺激会导致氧化铝生产成本增加。海外方面，海外氧化铝成本低于国内大部分氧化铝企业，而今年海外氧化铝过剩量较为明显，国内价格会受到海外市场的打压，认为下半年氧化铝价格不温不火。
二、企业B
企业情况：企业2004年建厂，2010年投产，一期产能10万吨，后新增产能35万吨，目前45万吨/年满产运行。该企业自有矿山，主产矿石含氧化铝70%，储量3000万吨，年开采量为100万吨。因为自有矿石资源氧化铝含量高，以对外销售为主。自有矿山有部分低品位的矿石可以通过使用进口矿进行配矿生产，节约生产成本。目前厂内暂无现货库存，并且该企业今年没有签订长单，全部是现货和期货。
企业观点：虽然自有矿山，但当地生产成本依旧较高，企业仍处于亏损状态。目前山西氧化铝企业整体国产矿供应紧张，后期当地试用进口矿是大势所趋。该企业对于几内亚矿的需求较高，但是得看价格是否合适，因为自有矿产资源的优势，使用进口矿只是为了降低生产成本。改企业对于下半年氧化铝的价格并不是特别看好，认为当地氧化铝供给整体过剩，附近主要消费地电解铝企业开工率不足，供过于求的格局下会限制当地氧化铝的价格。
三、企业C
企业情况：企业氧化铝设计产能90万吨/年，目前实际运行产能100万吨/年。2019年该企业两条生产线全部改为进口矿生产线，进口矿的来源主要由集团的国贸公司供应，改线后澳矿、印尼矿、几内亚矿均使用过，目前生产单吨氧化铝矿耗在2.6~2.7，进口铝土矿年需求量在300万吨左右。该企业氧化铝生产成本在山西地区处于较低水平，企业附近焦煤企业较多，故主要以煤制气生产，生产成本相对于天然气低30元。企业有多种氧化铝产品，以冶金级氧化铝为主，另外还有低钠氧化铝以及氢氧化铝。
企业观点：对氧化铝价格走势不太乐观，主要是氧化铝的供应相对充足以及进口氧化铝的打压，认为后期即使上涨，突破2500元/吨节点压力较大。
四、企业D
企业情况：该企业2006年进入氧化铝行业，当时年产10万吨；2011年开始扩产能达到60万吨；2018年扩建至130万吨，目前达到年产130万吨的氧化铝产能。目前一共三条生产线，一期为烧结法10万吨，2期与3期拜耳法均为60万吨。改企业自有矿山，拥有15个矿山矿权，理论储量2亿吨，现开采9个，年产量300多万吨。该企业开采的矿石全部自用，其中可用矿石220-240万吨，还有60-80万吨的缺口。不可用部分主要由于其自产铝土矿处于煤层下方，硫分较高，企业考虑使用浮选脱硫工艺来处理不可用的矿石以达到其使用标准。进口矿方面，未来可能会尝试进口适合其生产规格的海外的一水硬铝石以应对矿石资源紧缺的问题。由于其自有矿石，生产成本相对较低，销售主要发往西北，少量新疆。目前以长单为主，三网均价结算，长单比例相对去年有所提高。其烧碱原料主要采自陕西、内蒙地区，部分采自贸易商。
企业观点：该企业认为目前山西地区整体国产矿石资源供应紧张，后期当地进口铝土矿的需求量会逐渐增加。当地使用三水矿石的单吨矿耗在2.7左右，低温线的生产温度在160~180℃，高温线的生产温度在260℃左右。改用后加矿生产线的成本在200w左右，而改造低温线相比改后加矿生产线成本高很多。对于下半年的氧化铝价格的走势，该企业认为虽然目前山西地区氧化铝企业亏损，但是现货偏紧，即使市场有挺价意愿，但没有实际成交能助涨价格。
五、企业E
企业情况：企业E建成产能132万吨铝土矿项目以及200~220万吨氧化铝项目，目前氧化铝运行产能100万吨，计划6月底恢复至满产。该企业使用几内亚、印尼以及黑山的铝土矿，所使用的进口矿也全部是由集团的国贸公司负责供应，产出的产品直接供往附近的电解铝厂。
六、企业F
企业情况：企业情况：该企业氧化铝建成产能300万吨/年，目前实际运行产能为200万吨/年。今年计划生产276万吨，平均每月23万吨，其中约2/3为内部消化，1/3可以现货及长单的形式出售。厂区目前6条拜耳法生产线，1条烧结法生产线，其中两条生产线已经彻底改成低温生产线使用进口矿，进口矿主要以几内亚矿为主，长单锁离岸价，并且该企业有铁路直接进厂，运费相对占有一定优势。自有国产矿山矿权一个，另外从民矿采购拥有定价地位，目前采购价350元/吨。目前该厂的铝土矿库存较为富余，其港口铝土矿存货可用至明年。其烧碱主要采购自内蒙地区，考虑到距离近，运输成本低。
企业观点：下半年主要看电解铝的价格，目前氧化铝企业处于亏损状态，所以氧化铝价格继续下行的概率较低，短期价格具备反弹的条件。
七、企业G
企业情况：吕梁市仅有的电解铝企业，企业成立于2015年，项目规划建设100万吨合金铝产能以及3X660MW的自备电厂项目。2018年5月投产，结束了吕梁电解铝市场的空白，吕梁市煤电铝材一体化“”发展迈出了坚实的步伐。2019年5月份第二轮投产至25万吨，2020年6月1日产能提升12万吨，运行产能达到37万吨。2019年1-12月份产量为18.13万吨，2018年产量5.8万吨，累计生产23.93万吨，就地转化氧化铝约47万吨。其用电来源为晋能大土河电厂2×35MW热电联产机组，2019年8月31日前执行不含基金电价0.286元/千瓦时，9月开始执行0.3元/千瓦时的新电价。
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