信达期货:基建发力现货推动 锌价领涨有色板块
上周镍价呈现窄幅震荡调整走势,一方面受益于海外疫情好转,如菲律宾
等镍矿主产国开始恢复生产,供应扰动逐步环节,另一方面,经过前期不
锈钢去库后,后续消费市场开始呈现分歧。目前来看,国内受益于基建、
房地产抢工利好,终段表现不错,海外则受疫情好转部分国家开始逐步放
开,市场情绪边际好转。但市场对于需求的持续性存忧,且海外复工后供
应恢复,供需边际承压,镍价继续反攻缺乏内在驱动。操作上建议谨慎偏
空,企业则积极保值锁定风险。
节后受益于国内基建、房地产抢工推动,终段消费较好推动锌价领涨整体
有色板块。此外,尽管海外疫情逐步好转,但锌矿供应干扰仍在加工费持
续走低,较低的加工费也倒闭国内数家冶炼厂进行检修。受供需两端利
好,国内结束累库势头放缓。短期而言,受益于基建方面推动,消费端将
继续推动锌价反弹,但基于疫情冲击全球经济下行压力,追高风险较大。
操作上建议多单可继续持有,追多则需谨慎为之。
上周铅价继续维持低位窄幅震荡。随着再生铅投产产能释放,叠加前期废
电瓶备货充足,再生铅供应压力逐步显现,虽然原生铅检修增加,但整体
供应压力仍在,库存拐点开始缓慢兑现。需求端则继续维持疲势,终段库
存偏高开始降价销售。整体而言,供需阶段任处弱势,施压铅价偏弱。但
受益于海外疫情拐点,市场情绪改善,而国内房地产、基建抢工利好,铅
价料将维持偏弱震荡,操作上建议观望,可于有色板块空配。
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