Mymetal：铝棒产出量化提速 供给端压力逐步显现

人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开，春意盎然的四月份，伴随着中国疫情的逐步向好，各行业及领域皆陆续步入正轨，复产复工的比例也逐步上移，虽然外销整体出现弱化显现，但国内前期有所积压的需求端口却得以释放，原料供给端企业也纷纷开足马力，加大生产。其中铝棒产业在4月份期间，整体处于了相对活跃的氛围，下游需求提振，采购意愿强烈，而铝棒生产企业也陆续反馈排单周期紧张，甚至部分消费地区已出现了供不应求的局面，伴随此类情形的发展，铝棒的加工费也水涨船高，频频刷新往年同期历史高位。

四月份期间，笔者陆续撰写了针对中国主流消费地区6063铝棒市场变动的分析文章，包括千元每吨高值加工费的显现、消费地限量挺价的表现、现货库存持续减库的变动等等市场关注的热点，笔者也在第一时间进行了较为细化的解析。而行至当前，也迎来了初夏的五月，当前据笔者了解，火热的激情有所降温，各消费地6063铝棒加工费有些也纷纷呈现了回调的迹象，此外，一季度供给端紧缺的局面在四月份有明显的改善，整体产出量化也开启了大踏步似的跨越。

产能产量

图1 2017年-2020年4月中国铝棒产能利用率 单位：万吨

数据来源：我的有色网

通过图1的走势图，我们可以看到，四月份中国铝棒产能利用率已接近50%的水平，在2020年一季度中存有关停、减产等情形的企业占比相继下移，虽然仍有些许企业依旧因为种种因素处于关停或者减产的状态，但整体来看，各企业大体也基本陆续恢复。

图2 2016年-2020年4月中国铝棒产出量化 单位：万吨

数据来源：我的有色网

产能利用率的提升势必伴随着产出量化的增加，而通过图2，我们可以清晰的看到，在经历了一季度相对产出乏力的时间段后，二季度初始，中国铝棒的整体产出呈现了一番迅猛的提升，在三月份产出已逼近月度百万吨的关口后，四月份直接破关上冲。据我的有色网调研：2020年4月中国6063铝棒产量为115.85万吨，环比上涨16.14%，同比上涨7.52%。

图3 2020年1-4月中国各省份铝棒产出变量 单位：万吨

数据来源：我的有色网

图4 2020年3-4月中国各省份铝棒产出对比 单位：万吨

数据来源：我的有色网

2020年3月份中国铝棒产出量已逼近100万吨，而4月份再次有所增量，其中，据我的有色网统计，西南及西北区域的月度环比尤为突出，与此同时，华北及华中区域的月度环比也基本处于10%-20%的增速范围，不过值得一提的是，山东省的月度环比却呈现了下跌表现，原料供给加之部分企业内部因素所致，4月份山东省的整体量化反而对比3月份略有减少。

厂内库存

表1 2020年至今中国铝棒生产企业厂内库存变量 单位：万吨

数据来源：我的有色网

据我的有色网统计，截止5月初，中国铝棒生产企业厂内库存再次有所回落，众多企业反馈前期积压库存陆续清库，除些许备有常备库存外，整体处于当天产出当天出厂的节奏。

社会库存

图5 中国六地铝棒社会仓库现货显性库存总量 单位：万吨

数据来源：我的有色网

2020年一季度中国六地铝棒现货显性库存量一度增量至25万吨以上，对比往年同期尤为明显，而自3月份起，库存开启了降库模式，截止4月底，据我的有色网统计中国六地铝棒现货显性库存总量已不足14万吨，而在五一假期间，库存略有增加，虽然现阶段到货入库仍显有限，此外汽运直发，厂对厂模式占比依旧偏大，但消费需求也开始呈现了减弱的迹象，下游拿货情绪也随之有所放缓，前期持续减量的库存量也相对应暂缓。

小结展望

在经历了一段时间的复苏爆发后，铝棒市场渐渐趋于平稳，无论是加工费的回调迹象，还是产出端的大幅增量，都预示着源头压力开始显现，而从下游消费来看，无论是年前积累的订单，还是提前刺激消费的后续订单，在这段时间都陆续消化中，前期棒厂排单周期紧张的局面开始缓解，此外下游的自身原料库存也积累到了一定的高度，而如后续新增订单无法跟进填补，加之短期欠佳的外销格局延续，供给端或将压力倍增，与此同时，加工费的回调下行以及社会库存的增量开启或也将随之体现。

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