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《国元期货&上海钢联线上直播》——当前镍产业现状分析及后市展望

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共抗疫情:国元期货&上海钢联线上直播沙龙—镍不锈钢分场第二期

会议的第一部分是由上海钢联镍产业链分析师-白琼先生为大家带来的“当前镍产业现状分析及后市展望”的演讲。主要是探讨在全球新冠疫情蔓延下中国镍产业展望分析。

当前,新冠肺炎疫情正快速在全球蔓延,截至3月22日,海外累计确诊的COVID-19病例已突破22万例,是中国最高时期的2.7倍,目前仍处于快速增长的趋势。目前共有21个国家新冠肺炎确诊人数破千,其土地面积占全球10%,人口占17.1%,GDP占全球比重达到60.7%,其中美国占比最大,达到21.6%。这些地区人口密度较大,经济发达,随着疫情继续蔓延,将对世界经济产生巨大影响。

由于海外疫情快速蔓延,产生的影响比此前预想的范围更广、影响更大、且持续时间更长。海外疫情进入全面爆发期,其影响将波及所有主要经济体。很多国家已经采取紧急措施,多个国家“封国”,目前大多数国家仍处于疫情发展的早期阶段,按照中国抗疫的进程,考虑到国情和体制差异,预计国外疫情至少要到7月份才会得到基本控制,二季度全球经济将受到很大影响。

国际金融协会:预计今年全球经济将负增长1.5%。这是该机构本月第三次下调全球经济增长预期,凸显全球经济形势正日趋恶化。今年全年美国经济将萎缩2.8%,欧元区经济将萎缩4.7%,日本经济将萎缩2.6%。

最近欧洲疫情愈演愈烈,美国疫情也日益严峻,为了缓解全球市场美元流动性问题,美联储祭出了本轮救市启动之后的最重磅政策。其中包括无限量债券购买,并制定计划确保信贷流向企业和地方政府。

分析人士认为,虽然美联储重磅出手无限QE,但并未赌上全部身家。给共同基金注资的动作还未出现。美联储的QE措施将在一定程度上缓解美元需求压力,但许多国家不得不大幅扩大赤字规模,同时又缺少美元的基本情况无法得到根本性改变。

宏观经济处于一个悲观状态。疫情影响下,消费滑坡的同时,供应端同样存在存在威胁, 对二季度仍存在较大的不确定性。但随着时间的推移,我们对现阶段的情况也变的清晰。从目前疫情发酵程度来看,原料端问题或将会对二季度有一定程度的支撑。

本周再来看冠状病毒的疫情发展:目前情况来看菲律宾确诊已达到550多人,死亡人数就有33人。可以说防疫工作并没有起到完全隔离的效果,疫情还在扩散当中。目前矿区普遍禁航时段为3月18日至31日,虽然当地政府政策并未再持续延长,但疫情的发展仍是对许多矿点产生了影响。

受国际疫情持续影响,菲律宾对于地区管制措施加强,引发市场对于后市镍矿供应担忧。结合目前所掌握的情况来看,4月,菲律宾镍矿出口发运很难恢复,基于菲律宾当地防疫医疗能力来看,二季度整体并不乐观,不排除禁运时间会延长的可能。现阶段在出口发运恢复前,镍矿价格很难有大的下行空间。镍铁企业的现状也很难去接受现阶段的价格。

本周高镍铁主流成交价环比下调30元/镍至890-900元/镍(到厂含税)。最近迫于成本压力,钢厂询价明显下调,目前询价降至870-890到厂,但铁厂很难接受该价格。上周华东某钢厂国内高镍铁成交价895元/镍(到厂含税),交货期3月末,较上轮采购价下调35元/镍;另890元/镍(到厂含税)附近采购少量,印尼铁。

钢厂镍铁询价目前延续上周870-890元/镍(到厂含税),印尼镍铁目前到港含税报价在870元/镍以上。国内高镍铁厂因担忧菲律宾供应受疫情影响,且目前生产亏损中,出货意愿不强。

从订单签单情况来看,部分企业还维护在3月上旬的订单,大部分集中在3月下旬,钢厂需求持续低迷。大部分企业都存在销售不畅、库存累积、占压资金的风险,企业压力不断加大。

综上所述,结合当前镍矿价格以及镍矿发运问题,同时考虑到下游需求低迷的情况,预计4月份国内镍铁企业大概率会出现减产检修的情况,个别压力大的企业甚至会出现停产。

中国是世界第一经贸大国,2019年中国进出口商品总值为314828亿元,占全球进出口比重达到11.6%,中国与世界各国经贸往来十分紧密。国外疫情蔓延势必对我国商品出口造成一定冲击。我国不锈钢除直接出口以外,还存在大量的间接出口,比如家电、汽车、船舶、机电产品等。

目前虽然出台了激励政策,但海外“闭关锁国”的政策,也是令国内企业无从下手。

3月初,由于终端企业陆续复工,成交有明显好转,但从上周开始,成交出现明显滑坡。补库结束,库存仍在高位。

当前国内终端企业大部分已复工,但产能利用率还不算高,因此不锈钢厂当前接单情况较往年同期差不少,甚至部分钢厂接单比月初预计的还差一些,导致3月中下旬生产节奏继续调整。

据我网统计,3月份在月初排产基础上不锈钢粗钢产量再有10-13万吨的减少,以200、300系产品为主,故预计3月份国内32家钢厂粗钢总产量将在190万吨左右,其中300系产量预计在95-96万吨,预计环比2月产量相当。

部分钢厂4月份期货订单情况一般,甚至随着国外疫情的大面积爆发,出口订单锐减,而国内内需也在恢复过程中,暂时还未达到正常需求量,预计4月份不锈钢企业生产不乐观,很可能出现进一步减产。

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