2020年2月28日（周五）15:30-17:00，上海钢联我的有色网——稀土资讯部顺利召开了电话直播会议，主题为“稀土供需透析与价格研讨”。首先稀土资讯部向广大客户朋友表示衷心地敬意，感谢您的积极参会，也感谢您一直以来对我们的鼎力支持，也期待大家一如既往地关注我们的动态。
为了方便广大客户朋友了解我们电话会议的内容，我的有色网梳理了稀土资讯部分析师在会议中所表述的主要观点，内容如下：
首先，稀土资讯部分析师简述了国内80家稀土分离企业，40家稀土金属冶炼企业，以及上市和规模以上磁材生产企业的复产复工情况。
接下来分享了稀土主要产品在2019年和春节期间产能产量方面的数据。1月份氧化镨钕产量为3680吨（80家样本企业），环比12月4114吨减幅为10.55%，氧化镝产量为130吨，环比12月产量151吨减幅为14%，整体看来，氧化镨钕供应在1月份受影响常规偏小，主要影响为南方地区拟定31号逐步返工延长至2月10号后的时间变量成本、返工隔离生产成本，供应结构调整对氧化镨钕价格短期支撑偏强，反观中重稀土供应集中减停地区，供应缩减程度预计大于轻稀土，延续节前偏强态势。1月份镨钕金属产量3650吨（40家样本企业），环比12月产量3718吨，减幅1.8%，镝铁产量165吨（11家样本企业）环比12月产量174吨，减幅5.17%。整体看来，金属企业本地员工占比略大，近期原料仍然以降库为主，运行产能或随物流以及新接订单整体恢复偏慢逐步减炉，主要企业对氧化物补库和金属需求变化多持谨慎态度。
随后分享了物流恢复情况。省内物流较为通畅，省外物流只有德邦及顺丰运行，德邦物流省内运费1000元/吨，省外运费3000元/吨。
最后分享了2020 年稀土市场预测，轻稀土方面，下游需求以及消费暂无起色，外贸订单短时间无法快速恢复，中高端磁材面临国家补贴退坡风险，镨钕新增产能仍面临供强需弱情况，lynas 扩产对于国内市场的冲击对于国外（日本+欧美）市场的影响，综合预计明年镨钕市场持续维持低位。（不包括政策预期）。氧化镨钕价格波动区间 26-30 万/ 吨，价格整体偏弱运行。中重稀土方面，缅甸闭关现已恢复，目前看来再封关可能性很低，但国内离子矿指标仍有限制。均衡18-19 年进口矿数据来看，预计 2020 年离子矿整体供应或将与消费持平，政策预期将对中重稀土产品价格一定程度的利好支撑，氧化镝价格180万元/吨以上，氧化铽400 万元/吨以上。
Q&A部分
1.氧化铽受疫情影响复产比较慢，当前主要的成交和供需情况怎么样？是否会带动整体中重稀土价格持续上涨？
截止2月28日，氧化铽高价成交区间为420-425万元/吨，但随着成交上移至410万元/吨，氧化铽成品库存逐步转移至金属厂，分离厂成品库存由于1月份春节检修，2月上中旬主要产能开工率极低，且可灼烧原料囤积较少，排产周期较长，在现货供应紧张的背景下，延续年前涨势，氧化铽由350-355万元/吨成交逐步上涨，随游资入市以及部分贸易商库存变现，金属企业对应订单以及原料逐步补库至400-410万元/吨后观望情绪升至高位，上游交易和贸易游资成交占大部分，预计下周氧化铽短期随市场情绪变化调整上涨渐缓，一季度末仍然处于供应紧平衡，震荡偏强。
氧化铽的快速拉涨主要由现货供应紧张以及成本增加主导，也受部分市场对收储政策预期影响，至于是否带动整个中重稀土价格的持续上涨核心还是看供应差异化，我们认为短期需求整体复苏速度一般，相对延缓，但不会锐减，可以关注氧化钬等相对下游备货不足且现货供应偏紧品种价格变化。
2.镨钕金属当前整体产能运行怎么样？是否会进一步减炉或者北方产能转移至单一或者混合镧铈金属？
截止2月28日，我们对全国40家稀土金属冶炼企业初步统计，整体运行产能仅有同期60-70%左右，部分产能对10-12月已减炉台复产计划延迟，同时也有小部分年前停产产能复产随市延迟，使得金属的价格运行波动较氧化物偏小，氧化物供应变化和出货情绪较能影响短期的价格走势，在镨钕供应整体看来，镨钕价格随金属产能复苏偏慢，成品库存销售压力增加，以及氧化物成品逐步类库，磁材需求逐步复苏的背景下，镨钕价格运行或震荡偏弱，但跳水急跌预期不足。
在当前镨钕金属产能运行背景下，是否会进一步减炉，主流企业心态主要看近期价格走势以及需求复苏程度，从北方金属冶炼产能来看，整体开工率较为正常，部分企业逐步探讨转铈、转镧铈等调整策略规避风险，从当前金属铈主要运行价格2.95万元/吨的背景下，主要金属铈产能仍有扩产预期，其他转炉产能因成本不同、产品结构不同相对观望，镧铈金属在海外订单以及国内订单相较不错，部分企业有转移镧铈产能计划，但从整体看来，企业多不选择继续采购低价氧化镨钕降成本策略，或随镨钕价格偏弱运行更多选择减停炉台或转移至利润偏强，资金占用偏低品种以保证生产和返工人员的正常运作。
3.当前主要消费地浙江磁材企业开工率，以及复产率怎么样？钕铁硼成品后市需求以及对金属需求复苏速度怎么样？
截止2月28日，我们同主要复产磁材企业交流下来，浙江以及山东、包头、北京等规模以上磁材企业开工率在50~60%，部分产能开工接近70%，但大多已开工中小型磁材企业仅30~50%，还有部分磁材企业具备复工条件，但由于新接订单和采购策略尚未开工。
我们认为当期疫情控制速度超过部分市场预期，且浙江等劳动力流入地2月中下旬均由企业自发或政府协助包车、包机快速返工复工，短期来看，返工提速，磁材企业的人工和物资等生产压力减少，有助于企业提高产能利用率以及接部分海外订单。同时与一些企业交流下来，成品后端工序有部分企业大多人工来自湖北地区且整体后端复工偏慢，成品供应相对偏紧，对钕铁硼成品价格相应支撑。
4.当前氧化钕持续上涨，主流企业单独分离情况怎么样，是否会受到氧化镨的需求影响而减少单分投产？
2月中下旬这段时间，我们认为稀土单个品种现货收紧程度随年前有所放大，其中氧化钕价格脱离阶段性脱离镨钕走势，主要受现有单分产能较低，贸易商成品库存年前降至地位，以及部分金属钕炉台刚需以及新增粘接钕铁硼订单综合带动高价成交至30.0-30.5万元/吨左右，金属钕价格至38.0-38.5万元/吨。
在当前氧化钕价格运行背景下，主流企业新增单分产量意愿扔不强，主要由于氧化镨在着色方面需求有所下降，被部分非稀土元素替代，且颜色相对单一，有一定时期的观赏疲劳和需求周期，核算下来利润未必比混合镨钕持续优势，从金属镨需求而言，国内仅几家企业冶炼企业长期生产，且冶炼产能相对固定，下游磁材等新增需求增速不大，单分产能随短期调整整体不大，预计氧化钕在第一季度末和氧化镨钕仍保持相对较高价差。
以上就是本次电话会议的会议概要，本次会议的圆满结束离不开各位客户朋友们的大力支持，我们将会以更加饱满的热情投入到工作中，为您提供更优质的服务。
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