华泰期货
观点：沪铝震荡下跌，国内铝锭库存继续累库。美元指数近日表现强势，加之下游企业暂未全面复工，震荡承压。整体来看，目前下游消费仍然处于真空期，在疫情避险情绪影响下，预计铝价难以维持高位。高利润下铝厂正在加大空头保值力度，预估2月份铝库存将出现持续累积，仍需关注累库幅度。后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会。
策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。跨期：买沪铝2003抛沪铝2005。
跨市：铝锭进口窗口接近打开，贸易商可考虑买LME抛SHFE。
风险点：疫情风险，国家基建投资增速不及预期。
新湖期货
外盘铝价延续弱势，伦交所三月期铝价最低1706.5美元/吨，收于1717美元/吨，跌0.17%。国内早间现货是整体成交未有明显改善，下游复工仍不甚理想，采购量极有限，中间商表现也不太积极。上海主流成交价格在13560元/吨上下，与期货基本平水。广东主流成交价格在13610元/吨上下。疫情防控取得显著成果，而企业复工复产的障碍在各地采取措施的助力下陆续得到解决，不过铝加工厂开工率仍待回升。而铝厂产量回升势头较强。短期在供应增加及消费恢复的预期拉锯下，价格维持振荡走势。操作上建议维持观望为主。
兴业期货
策略建议：氧化铝价格由于产能未得到有效释放而保持刚性，交通运输管制加剧氧化铝价格回升幅度，电解铝成本支撑较为夯实。下游消费企业陆续复工，但是离节前复工率仍有差距，下游消费维持疲弱态势。在沪铝价格低位的情况下，下游消费的复苏或给铝价带来脉冲式上涨行情，观察逢低做多的机会。预计在疫情得到有效控制之前，铝价维持低位震荡走势。
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