华泰期货
观点：沪铝连续两日下跌，国内铝锭库存继续累库，叠加下游复工时间继续延长，上涨依然承压。整体来看，目前下游消费真空期，在疫情避险情绪影响下，预计铝价难以维持高位。高利润下铝厂正在加大空头保值力度，预估2月份铝库存将出现持续累积，仍需关注累库幅度。后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会。
策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。
跨期：买沪铝2003抛沪铝2005。
跨市：铝锭进口窗口接近打开，贸易商可考虑买LME抛SHFE。
风险点：疫情风险，国家基建投资增速不及预期。
新湖期货
市场信心有所回升，隔夜外盘铝价再度走强，伦交所三月期铝价收涨1.15%至1753.5美元/吨。国内早间现货市场整体继续呈较冷清的状态，交投主要以贸易商为主，下游仍鲜有接货。上海主流成交价格在13610元/吨上下，较期货贴水50左右。广东主流价格在13650元/吨上下。当前国内加工企业陆续着手复工，不过疫情期间人员返岗及运输仍不顺畅，国内铝锭库存大幅攀升，短期消费难有明显回升的情况下，库存继续大幅累加，对铝价造成一定压力。不过地方陆续出台政策促进企业复工，消费恢复预期也较强。短期铝价维持振荡走势，操作上建议短期维持观望。
兴业期货
策略建议：下游消费维持疲弱态势，大多下游企业出于安全角度考虑还是选择了延迟复工。而供应端也因为冶炼厂复产和增产的推迟而表现较弱，截止目前电解铝库存相较于春节前已增加了34.5万吨，库存预计会继续大幅增加。不过氧化铝价格由于产能未得到有效释放而保持刚性，交通运输管制加剧氧化铝价格回升幅度，电解铝成本支撑较为夯实。如果疫情过后消费复苏较快，或迎来脉冲式上涨行情。预计在疫情得到有效控制之前，铝价维持低位震荡走势，新单建议暂时观望。
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