华泰期货
观点:沪铝上涨反映市场对消费复苏仍存期待,且本周为交割周,由于可交割货源紧俏,部分近月空头减仓,沪铝2003合约大幅上涨,亦推升整体铝市合约上涨。整体来看,目前下游消费真空期,在疫情避险情绪影响下,预计铝价难以维持高位。高利润下铝厂正在加大空头保值力度,预估2月份铝库存将出现持续累积,仍需关注累库幅度。后期如果疫情好转,3月份对应高点去库,叠加国内出台政策利好,电解铝上半年仍有供需错配做多机会。
策略:单边:中性,观望,并关注中期修复性做多机会。
跨期:买沪铝2003抛沪铝2005。
跨市:铝锭进口窗口接近打开,贸易商可考虑买LME抛SHFE。
风险点:疫情风险,国家基建投资增速不及预期。
新湖期货
市场对国内消费恢复表现乐观预期,加之美元指数走弱,隔夜外盘金属普遍上涨,伦交所三月期铝价大涨1.87%至1739美元/吨。早间现货市场略有成交,中间商询价活跃,但实际成交量有限。上海主流报价在13730元/吨,较期货贴水50左右。广东主流价格在13760元/吨上下。本周国内下游铝加工企业陆续着手复工,但工人返岗、运输等问题仍面临较大障碍,部分大型加工厂也先后进一步延迟复工,以此短期消费难有明显改善,价格反弹仍待疫情缓解。操作上建议继续观望。
兴业期货
策略建议:虽然本周是许多地区的官方允许复工日,但是从实际情况来看,大多下游企业出于安全角度考虑还是选择了延迟复工,消费依然得到抑制。而供应端也因为冶炼厂复产和增产的推迟而表现较弱,截止目前电解铝库存相较于春节前已增加了34.5万吨,库存预计会继续大幅增加。不过氧化铝厂价格由于产能未得到有效释放而保持刚性,电解铝成本支撑较为夯实。预计在疫情得到有效控制之前,铝价维持低位震荡走势,新单建议暂时观望。
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