一、铜
宏观方面,中国经济呈现阶段性企稳迹象,11月规模以上工业企业利润增速由负转正,制造业PMI连续两个月保持扩张区间,央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,货币政策继续发力,逆周期调控效果持续显现;英国和欧元区制造业表现持续萎缩,投资者对欧元区经济的忧虑仍存,美国12月制造业PMI创下10年最差表现,全球经济偏弱格局不减;上周五中东局势突然紧张,燃油和原油双双大涨,投资者买入黄金避险,金价涨至近7年高位,铜价上方承压。
产业端,智利受到扰乱和铜价疲弱拖累11月铜产量同比下降6.7%,供给端的偏紧格局促使TC仍处低位,此前中国冶炼企业联合减产未达成一致,临近年末消费端表现清淡,国内库存有所累积,市场乐观情绪有所消退,铜价呈现回调趋势。
短期内铜价或呈区间震荡走势,预计本周沪铜运行区间在48400-49200元/吨,LME期铜运行区间6080-6200美元/吨。
二、铝
电解铝库存拐点初显,春节期间供应端压力将集中显现;
成本端氧化铝触底,利润转移仍需时间;
环保及天气原因并发,下游消费环比回落;
预计1月铝价走势略显疲态,沪铝主力在13700-14200元/吨区间偏弱运行。
三、铅
再生铅方面,由于废电瓶跟跌,再生铅处于盈利状态。1月份有大厂检修叠加贵州环保检查,供给预计收缩。消费端短期变化不大,仍以按需采购、逢低补库为主。现货市场,短期来看由于原生再生价差平稳。预计本周沪铅主力低位震荡为主,运行区间14500-15100元/吨。
四、锌
现货库存方面,上周主要市场的锌锭现货库存小幅减少。需求端方面,镀锌板卷钢厂产能利用率截至1月3日为65%,维持稳定。从供给端来看,加工费高位,预计1月冶炼厂开工率还会小幅提高。短期来看,预计沪锌主力2003运行区间17600-18300元/吨。
五、锡
上周上海现货锡锭价格运行区间140000-140250元/吨,周均价140125元/吨,环比跌1975元/吨,沪锡合约全周震荡走弱,现货跟跌明显,现货成交依旧偏淡,临近周末成交有所好转。临近交割,上期所锡锭期货仓单持续增加,抑制了逼仓行情,沪锡合约整体走势偏弱,未来沪锡料仍将震荡行情为主。
六、稀土
轻稀土方面:上周镨钕市场询盘询单活跃度增加,但整体成交一般,为本周交易为更多金属方面倒挂情况不同承兑修复,利润回归,滞后抗跌。从氧化镨钕来看,成交价格75/25主要围绕在28.0万元/吨小幅随需求波动,主流报价整体也处于物流停运年前的一个过渡期,市场需求主要以75/25原矿为主,80/20废料整体需求阶段性转淡,泥料运行以弱稳为主,原矿交投偏淡价格运行较稳,另当别论的是氧化钕以及金属钕逐步启动正常年前备货需求,在单分整体供应偏紧、金属钕炉台开工率降低的背景下,氧化物成交价差逐步扩大至1万元/吨,金属钕也至本周五询盘较活跃,报价坚挺,低价货源难寻。镨钕金属方面,国内备货需求元旦节前节后未相应启动,海外下游圣诞节节后订单也同比减少,金属厂和磁材厂原材料采购策略中性宽松,年前交付压力较小。整体看来,上周主要为年前停运过渡周,价格平稳为主,部分期货交易洽谈预期尚存,预计本周成交有所增加,价格运行仍以氧化物带动整体价格让利成交为主。
中重稀土方面:上周中重稀土主流产品市场含税报价以稳为主,上游分离厂谨慎报价,出货犹豫,金属厂对应报价平稳,下游磁材观望依旧,适量刚需采购,整体成交未及预期,都是零零散散备货,并未集中。目前分离厂报价积极性较低,部分厂家春节前暂无出售计划,也有个别厂家受现金流压力和报表影响,欲变现还贷或者补取原材料,或者持货商资金回笼观望后市行情再购,因此偶尔也会有少量低价货源流通市场。近期镝铽品种带头趋稳,主要是因为一方面分离厂原材料成本较高,原矿供应减少,分离厂惜售;另一方面镝铽库存集中化,易于把握调控产品价格走势,厂家挺价。但是钆系产品受镨钕小幅回调影响,氧化钆、钆铁市场含税主流报价回调1000-2000元/吨。金属厂中重稀土合金产品报价持平,成交价格与报价差距缩小,倒挂现象有所缓解,但整体成交还没有明显增加。磁材按需采购,观望为主。预计短期中重稀土产品维稳延续。
我的有色网认为:上周镨钕市场随氧化物小幅调整和磁材备货需求整体不集中年前过渡,钕系价格随供应紧平衡逐步启动备货拉开价差,预计本周市场交投随交易日逐步减少,资金流动性增加带动备货需求。中重稀土方面,氧化物坚挺运行带动金属价格修复巩固,部分低价社库流入下游使得整体库存价位增加,价格运行仍以巩固筑稳为主。
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