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Mymetal:十一月稀土未及预期,十二月或有行情

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市场总结

十一月稀土市场整体表现先弱后强,轻稀土方面镨钕系受供需影响波动,中重稀土市场运行稳中偏强。

回顾十一月市场,轻稀土市场:受十月底磁材集中备货小高峰影响,十一月中上旬镨钕系金属及氧化物价格整体震荡下行,需求偏淡,市场观望情绪浓厚;至月中下旬,氧化镨钕价格接近28.0万元/吨,镨钕金属价格至35.5万元/吨,镨钕系价格止跌企稳,下游磁材订单逐步增加,再次备货以补充原材料库存。中重稀土市场:十一月磁材中高端订单情况回暖,而镝铽价格已接近底部,市场散货流通量减少,社库更加集中,磁材再次采购以补充中重稀土金属库存。

整体看来:轻稀土市场价格波动主要受下游需求影响,而中重稀土虽因缅甸通关导致价格下行,但主要社库较为集中,贸易散货流通占比较小,市场价格集中化采购影响稳健上涨。

二、挂牌价

2.1.北方稀土挂牌价

表2-1 2019年1-11月中国北方稀土产品挂牌价统计表

数据来源:北方稀土

2.2.南方稀土挂牌价

2-22019年9-11月中国南方稀土挂牌价统计表

数据来源:南方稀土

三、国内市场回顾

3.1.镧铈金属

11月镧铈金属(≥99%,Ce≥65%)市场报价弱势承压,逐步下调。 从出口调研看来,本月镧铈金属出口订单同比去年有所下滑10-15%,2019年11月调研统计全国硅铁主产区企业约128家,11月全国硅铁产量为46.16万吨,较10月降2.46万吨(10月全国硅铁产量为48.62万吨)产量下降5%左右,电池用镧铈金属表现相对中性,整体来看,11月镧铈金属需求有所下降,同时受到镨钕系下调使得成本变动且部分炉台转移至镧铈金属,供应有所增加,从主要企业生产计划和需求预期看来,预计12月份镧铈金属价格运行弱势延续。

3-12019年11月≥99%,Ce≥65%镧铈金属价格走势图

数据来源:我的有色网

3.2.氧化镨

11月氧化镨(99.5%-99.99%)主流企业报价随成交大幅调整,市场报价主要集中于33.0-35.0万元/吨,均价34.0万元/吨,氧化镨四季度需求整体偏淡,多数陶瓷企业按需采购为主,成交相对不集中。供应方面,由于单分企业供应量同比下滑,中间货源流通有所增加,金属镨方面需求整体呈现中性,主流金属厂报价整体持稳,按单采购生产为主。整体看来,氧化镨价格相对调整至低位,供应有所下降,偏紧平衡,价格运行以区间震荡。

图3-2、2019年11月99.5-99.9%氧化镨价格走势图

数据来源:我的有色网

3.3.氧化钕

11月氧化钕(99.5%-99.95%)市场报价探底企稳,月初主流报价29.3-29.8万元/吨,均价29.55万元/吨,供应方面,氧化钕由于氧化镨需求整体不旺,单分量和成本依然偏高,价格下跌相对滞后于氧化镨钕,保持一定价差,临近本月下旬,主流报价逐步探底至28.3-28.5万元/吨,较月初下探超1万元/吨,逐步释放补货需求,下游主流资金入市采购带动市场金属钕以及氧化钕带动价格企稳小幅反弹。整体看来,氧化钕供应延续偏紧,上游挺价意愿较强,受需求回暖和阶段性补货增加,价格运行抗跌性较强。

图3-3、2019年11月99.5-99.9%氧化钕价格走势图

数据来源:我的有色网

3.4.金属钕

11月金属钕(≥99.9%)市场报价先抑后稳,整体成交略微不及预期。月初,金属钕市场主流报价36.6-37.3万元/吨,下游采购观望情绪偏浓,采购需求下滑,报价方面也因整体磁材需求调整以及镨钕系运行整体承压,小幅跟跌。临近下旬,市场主要报价35.5-36.2万元/吨探底,金属方面,倒挂程度成交,报价逐步坚挺,主要磁材企业带动起底需求,镨钕金属和金属钕需求活跃度集中,成交量回暖。整体看来,在金属钕供应偏紧、氧化钕与氧化镨钕价差呈扩大趋势的背景下,金属钕抗跌性增加,价格运行区间震荡为主。

图3-4、2019年11月99.9%金属钕价格走势图

数据来源:我的有色网

3.5.氧化镨钕

11月氧化镨钕(Nd2O3≥75.0%)整体价格先抑后扬,整体消费不及预期,临近月底价格持稳。上月底最后一周,下游磁材企业迎来集中备货行情,部分厂家氧化镨钕价格报价高至29.2-29.5万元/吨,但整体成交极少,随后价格出现小幅下行;12日北方公布挂牌价,镨钕系小幅随市下调,氧化镨钕含税报价32.0万元/吨,市场观望情绪渐浓;部分中间商低位出售,油泥废料价格有所松动,原矿分离厂家适当随市调整报价,至本月18日,氧化镨钕含税报价28.0-28.3万元/吨;随后,下游询单活跃度提高,部分金属厂适当采购氧化物原材料,氧化镨钕报价及成交小幅回暖,报价维持在28.5-28.7万元/吨。整体看来,11月氧化镨钕价格随下游需求波动,但临近28.0万元/吨,受原矿以及废料成本支撑,价格实现反弹。综合考量,预计12月氧化镨钕价格震荡,区间波动为主。

图3-5、2019年11月≥99.0%,Nd2O3≥75%氧化镨钕价格走势图

数据来源:我的有色网

3.6镨钕金属

11月镨钕金属(≥99.0%,Nd75-80%)价格随氧化物价格呈“震荡下行-止跌企稳”态势,市场成交价格较为集中,整体成交清淡。受上月底磁材集中备货影响,11月中上旬,市场观望情绪浓厚,12日包钢挂牌,镨钕金属含税报价40.0万元/吨,镨钕金属价格震荡下行;至11.18日,镨钕金属市场主流报价35.5-36.0万元/吨,下游询单活跃度增加,成交有所回暖;临近月底,镨钕金属市场含税报价为稳在35.8-36.5万元/吨。从下游消费情况来看,临近年底,11月下游磁材订单均有不同程度恢复,而磁材企业常备库存较低,多数均有备货需求;从原材料供应来看,氧化镨钕价格至28.0万元/吨,下探空间有限,对金属价格存在一定支撑。受今年春节时间影响,12月,下游磁材企业均有春节备货预期,综合考量,预计12月镨钕金属区间震荡,阶段性调整为主。

图3-6、2019年11月≥99.90%,Nd75-80%镨钕合金价格走势图

数据来源:我的有色网

3.7氧化钆

11月(99.5-99.9%)氧化钆价格区间波动为主,受部分废料分离厂停产影响,市场供应量减少,氧化钆较为活跃。月初,受镨钕价格弱势运行影响,氧化钆价格小幅震荡下行,市场含税报价由15.8-16.0万元/吨下降至15.5-15.8万元/吨;月中旬,受赣州地区部分废料厂停产影响,主流分离场以及中间商惜售,持货待涨,市场含税报价15.8-16.0万元/吨;而钆铁销售不及预期,成交价格逼近倒挂,临近月底,氧化钆报价小幅上涨至16.0-16.2万元/吨。整体看来,11月氧化钆受供应端缩减影响,市场低价货源惜售,但金属销售困难,部分成交已倒挂,导致氧化钆上涨受阻。综合考量,预计12月氧化钆价格稳中向好,上涨空间有限。

3-72019年11月99.95-99.99氧化钆价格走势图

数据来源:我的有色网

3.8钆铁合金

11月钆铁合金(73±2%)价格整体价格区间震荡为主,下游磁材企业需求不高,整体成交较淡。月初,钆铁市场含税报价16.0-16.8万元/吨,而上月底磁材集中备货,本月钆铁消费有所减弱,金属厂适当降低钆铁开工率;至本月中下旬,钆铁含税报价小幅下行至15.5-16.5万元/吨,钆铁一次现款价格基本与氧化钆报价持平,钆铁一次现款不分成交价格低于氧化钆;临近月底受氧化钆价格影响,金属厂适当上调钆铁报价,钆铁报价维持在16.1-16.5万元/吨。本月,钆铁受氧化钆价格波动影响较为明显,一次精炼钆铁价格倒挂居多,而二次精炼钆铁下游需求有所缩减。临近年底,磁材多有备货需求,综合考量,预计12月钆铁价格稳中偏强,价格随氧化物区间震荡。

3-82019年11月Gd75%钆铁合金价格走势图

数据来源:我的有色网

3.9.氧化铽

11月(99.95-99.99%)氧化铽价格整体呈“弱势回调-小幅上扬”走势。月初氧化铽市场主流报价3500-3530元/千克,因市场询盘较冷清,部分持货商变现,少量低价货源流通市场,直至第三周氧化铽市场含税主流报价3400-3430元/千克,而后市场中重稀土询盘活跃度增加,厂家惜售体现,报价显坚挺,出售意愿较低,氧化铽价格小幅回升,月底氧化铽含税主流报价3400-3450元/千克。少量厂家报价犹豫,暂时没有氧化铽出售计划,年底氧化铽可能有震荡偏强行情出现。

3-92019年11月99.95%-99.99%氧化铽价格走势图

数据来源:我的有色网

3.10.金属铽

11月(≥99.9%)金属铽价格跟随氧化物整体呈“震荡偏弱-趋稳”态势。月初金属铽市场主流报价4550-4600元/千克,但磁材整体询盘显冷清,市场实际成交偏淡,直至月中金属铽市场含税主流报价弱势回调至4400-4450元/千克。而后,市场中重稀土询盘活跃度增加,随着氧化物市场报价逐渐趋稳运行,低价货源减少,市场金属铽报价亦趋稳运行,虽然磁材询盘仍偏淡,成交较少,但金属厂对应报价,避免倒挂加重。月底金属铽报价维稳在4400-4450元/千克。

图3-10、2019年11月99.9%金属铽价格走势图

数据来源:我的有色网

3.11.氧化镝

11月(99.5-99.9%)氧化镝价格呈“短暂弱稳-持续上调”走势。月初市场氧化镝含税报价主流1530-1550元/千克,随后含税报价小幅回调至1510-1530元/千克。之后氧化镝市场询盘开始活跃,持货商库存减少,厂家坚挺报价,市场低价货源减少,整体出货意愿降低,部分厂家持货观望,下游刚需采购。月底市场氧化镝含税主流报价1610-1630元/千克。氧化物价格震荡偏强跟镝铁合金询盘增加,成交价格小幅上涨也有关系。

3-11、2019年11月99.5-99.9%氧化镝价格走势图

数据来源:我的有色网

3.12.镝铁合金

11月(Dy80%)镝铁合金价格整体呈现“弱势回调-趋稳-上调”走势。月初镝铁合金市场含税主流报价1550-1570元/千克,随后价格回调,镝铁合金市场含税报价至1510-1550元/千克,步入第三周,金属中大厂报价坚挺,低价货源减少,随后因氧化物价格开始上涨,金属厂家对应镝铁报价亦上调,直至月底市场含税主流报价1600-1620元/千克。厂家询盘增加,少量采购,给予市场部分信心,分离厂顺势拉高产品报价,成交价格逐日上涨,成本支撑镝铁合金随之上调。

3-12、2019年11月Dy80%镝铁合金价格走势图

数据来源:我的有色网

四、进出口数据

1、2019年11月中国稀土出口量月度统计

据海关数据统计,2019年11月中国稀土出口量2635.8吨,同比下降42.83%;较10月份减少1003.4吨,环比下降27.57%。

1-11月稀土累计出口42673.0吨,同比下降10.4%;出口金额4.12亿美元,同比下降12.3%。

图4-1、2019年11月中国稀土出口量月度统计

数据来源:海关总署、我的有色网

表4-1、2019年11月中国稀土出口量月度统计

数据来源:海关总署、我的有色网

2、2019年11月中国稀土出口金额月度统计

从出口金额方面来看,2019年11月中国稀土出口金额为33.2百万美元,同比减少26.06%。较10月份增加4.4百万美元,环比增加15.28%。

4-2、2019年11中国稀土出口金额月度统计图

数据来源:海关总署、我的有色网

3、2019年11月中国稀土出口均价月度统计

从出口均价方面来看,2019年11月中国稀土出口均价12600美元/吨,同比增加29.85%。较10月份增加4680美元/吨,环比增加59.16%。

4-3、2019年11中国稀土出口均价月度统计图

数据来源:海关总署、我的有色网

五、后市预测

十一月稀土市场,中上旬镨钕系金属及氧化物价格整体震荡下行,需求偏淡,市场观望情绪浓厚;中下旬,氧化镨钕价格接近28.0万元/吨,镨钕金属价格至35.5万元/吨,镨钕系价格止跌企稳,下游磁材订单逐步增加,部分厂家低位建仓。中重稀土:十一月磁材中高端订单小幅回暖,加上镝铽价格回调至部分厂家预期,市场散货流通量减少,磁材再次采购以补充中重稀土金属库存。整体看来:轻稀土市场价格波动主要受下游需求影响,而中重稀土虽因缅甸通关导致价格下行,但社库较为集中,贸易散货流通占比较小。

从基本面来看,上游分离厂原矿整体供应量略有缩减,金属厂炉台调整金属整体产量同样减少,厂家报价坚挺需要下游配合,十二月磁材年底备货预期较高,再加上今年春节较前,物流停运时间比较早,受此影响磁材可能提前备货,综合考量,预计下月可能会有下游磁材备货行情,结合当前价格,十二月稀土市场可能会有震荡偏强行情。

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