华泰期货
观点:现货强势,沪铝保持高位。库存降至近3年以来绝对低位,现货升水抬高,现货及近月合约难以大幅下跌。根据产能投放以及减产产能复产进程推演, 12月份料产能释放依然处于较低水平,预计电解铝去库存过程或持续。成本端,当前国内生产企业利润仍维持较高水平,电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程,铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言,对电解铝企业影响有限。
策略:单边:谨慎看涨。套利:观望。风险点:宏观因素。
新湖期货
中国宏观回暖预期,提振市场对消费改善信心,隔夜外盘金属普遍上涨。伦交所三月期铝价涨1.01%至1800美元/吨。沪期铝夜盘高开后窄幅震荡,主力2002合约收于14205元/吨。早间现货市场询盘多成交少,下游明显畏高,上海主流成交价格在14450元/吨上下,对期货升水180左右。广东主流成交价格在14470元/吨上下。国内消费前置、库存下降叠加宏观回暖预期,致使近期铝价大幅上涨,但随州春节临近,下游赶工结束后,消费难免骤降,而产量继续回升的态势不改,届时库存也将企稳回升,价格高位承压。操作上建议暂且观望为主,待做空机会。
兴业期货
策略建议:沪铝基差走扩,显示目前货源偏紧,同时仓单数量相比前期出现下降,空头或再面临被逼仓风险。而近期宏观氛围明显转暖,国内经济数据企稳,贸易谈判取得一定成效,在宏观情绪上给予铝价更多支撑。同时国内电解铝库存维持去化状态,本周四库存相较于上周四再次减少4.4万吨,显示目前下游需求良好。不过氧化铝价格连续走低,铝企利润丰厚,利润驱动下电解铝产能将逐渐投复产,电解铝供给压力后期明显增大。铝价短期在宏观氛围转好情况下有所反复,现已突破万四关口,新单建议暂时观望。
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