华泰期货
观点：昨日沪铝缩量下跌，回吐前日涨幅收于阴线，考虑到电解铝库存持续大福减少，预计继续下行空间有限。由于减产产能复产尚需时日，12月份料产能释放依然处于较低水平，预计电解铝去库存过程或持续。综上，预计短期沪铝价格或将在13600-14200区间内偏强震荡行情。中期看，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。
策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。风险点：宏观因素。
新湖期货
受中美将签订第一阶段贸易协议利好消息刺激，隔夜外盘金属普遍收涨，伦交所三月期铝价收涨0.68%至1771.5美元/吨。沪期铝夜盘高开后回落，主力2002合约一度降至13850元/吨，之后小幅回升并收于13890元/吨。早间现货市场整体成交清淡，交投双方拉锯，下游略有备货。上海主流成交价格在14060元/吨上下，较期货升水收窄至10水平。广东主流成交价格在14060元/吨上下。经济工作会议重申“房主不吵”这意味着房地产调控政策基本不变。临近年末国内铝加工企业有赶工的情况，这主力库存去化。不过随着国内产量随着运行产能上升而逐渐回升，去库节奏将放缓，加之春节前消费趋降，后期铝价将承压。操作上建议逢高偏空操作。
兴业期货
策略建议：LME总库存处于高位，对于铝价产生掣肘。氧化铝价格连续走低，铝企利润丰厚，利润驱动下电解铝产能将逐渐投复产，电解铝供给压力后期明显增大。不出意外的话，12月份电解铝产量可能迎来增长拐点。而近期宏观氛围明显转暖，美国非农数据大超预期，国内四季度经济会议再次强调六稳，基建大概率继续发力。贸易谈判取得阶段性成果，在宏观情绪上给予铝价更多支撑。沪铝冲高万四关口后迅速回落，显示上行压力较大，虽然短期在宏观氛围转好情况下有所反复，但是下行态势未变，投资者可继续持有前期空单。
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