部分期货公司沪铅短线操作建议
华泰期货【今日铅观点】铅价持续走低，持货商挺价但实际成交依旧有限。
昨日铅价格持续呈现大幅下挫的情况，而持货商挺价情绪依旧较重，不过与此同时下游询价明显增多，但由于蓄电池企业对于后市展望依旧悲观，故此即便询价有所增多，但散单成交则仍然没有太大变化。再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差依旧维持于-25元/吨的水平，当下再生铅相比于原生铅价格优势几乎失去，蓄电池企业采购也纷纷回归原生铅。不过当下在铅价格持续走低的情况下，原生铅炼厂利润也被不断压缩，目前利润已经相对微薄，故此在这样的情况下，原生铅企业生产积极性或将受到一定影响。不过倘若需求持续呈现疲弱状态，那铅价格仍将维持相对偏弱格局。操作建议：单边：谨慎偏空；套利：暂缓；期权策略：卖出虚值看涨。
中信期货【今日铅观点】沪铅增仓下行，关注万五关口的表现。昨日内外铅价进一步调整，其中伦铅期价跌破 1900 美元/吨一线，沪铅期价也接近万五关口。昨日沪铅持仓量继续增加 6 千多手至 13.7 万手。 LME 铅库存持稳于 6.7125 万吨；注销仓单量 2275 吨，占库存比例为 3.39%。昨 日上期所铅仓单库存持稳于 2.9212 万吨。12 月 2 日 LME 铅升贴水（0-3）为-16.5 美元/吨，LME 铅期价呈现小 Contango 结构。昨日国内铅现货价继续明显下跌。上海铅现货报对 1912 合约以小幅升水报价，持货商 维持挺价出货，下游采购仍偏向原生铅，但下游采购谨慎，成交转弱。
逻辑：环保因素影响有所反复，加上废电瓶价格开始抗跌，冶炼利润收窄至低位，再生铅生产有收紧可能。不过，12 月铅矿加工费进一步上涨，原生铅开工将维持稳中有升趋势。消费上，电动车电池消费淡季凸显；随着气温下降，关注汽车电池置换需求回暖的表现。此外， 国内铅锭库存累积速度已放缓。而 LME 铅期价维持小 Contango 结构。短期来看，内外铅价 或继续低位波动加剧，沪铅期价暂时关注万五关口的表现。 操作建议：暂时观望。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
