华泰期货
观点：沪铝持续震荡。国际方面，中美消息面虽然乐观，但是暂无实质性进步，利好空间有限。国内方面，虽然库存总体持续下降，但总体供应正常，且在需求疲弱的影响下，难以维持较高的冶炼利润。整体看，市场暂无明显变化，观望情绪明显。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演， 11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。
策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。
弘业期货
美国第三季度GDP增长2.1%； 预估为增长1.9%。美国10月耐用品订单环比初值 0.6%，预期 -0.9%，前值 -1.2%。前10月规模以上工业企业利润同比下降2.9%。伦敦金属交易所（LME）：铜库存减少1000吨，铝库存减少1150吨。隔夜美国GDP和耐用品订单数据超预期，美元上涨，欧元，货币下跌，市场对全球经济预期乐观，有色金属走势较强。隔夜伦铝再度大涨，站上20日均线。沪铝走势较弱，夜盘高开高走收小阳，仍然收于13800和5日均线下方。沪铝成交低迷，持仓小涨，基本面无明显变化，市场预期不甚乐观，短期可能延续13800附近震荡行情。上方压力14000，下方支撑前低13600。
南华期货
宏观上，虽然央行降低1年及5年期贷款利率促进市场交易情绪回暖，但是贸易谈判仍存变数，且国内消费和投资各项经济数据均不及预期，宏观仍趋于谨慎；供给端，固阳新恒丰继续投产进度、而青海百河、阿坝铝厂均有不同程度的复产，而河南地区由于采暖季环保限产均有不同程度的减产情况，合计减产11万吨。这使得本就投产进度不如预期的四季度产量释放有限；需求方面，铝锭库存本周降幅较大，11月25日电解铝现货库存 78.1万吨，相比11月21日下降1.8万吨，现货高升水叠加库存降幅可观支撑短期铝价，下游将逐渐转入淡季，中期抛空思路不变，但是操作上建议等待合适的机会入场做空。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
