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Mymetal:PIM二级市场收购第一量子,江铜是其主要股东

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2019年10月17日,第一量子(First Quantum)承认Pangaea Investment Management(PIM)发布的关于其在公司股份中的实益拥有权的公告。江西铜业的全资子公司江西铜业(香港)投资有限公司(JCCHK)是PIM的主要非控股股东和贷款人。此前第一量子曾披露近几个月来一直在与江西铜业进行商讨,考虑可能出售其在赞比亚的部分铜矿资产,但目前尚不能确定会进行任何交易。

PIM宣布,PIM在2019年10月16日在二级市场收购了第一量子600万股普通股,总对价为5931万加元,平均每股9.89加元。受此消息影响,第一量子股价周四涨幅一度超过18%,盘中最高至11.68加元,收盘11.10加元,涨幅11.33%。

在购买之前,PIM拥有总计6863.9万股,这约占第一量子发行在外普通股的9.956%,低于多伦多上市公司10%的披露信息门槛。此次收购之后,PIM拥有总计746.4万股,占第一量子10.8%。除此之外,PIM还签订了远期合约(Forward),据此PIM可以再购买4000万股普通股,占第一量子发行在外普通股的5.8%。PIM当前持有的远期和普通股总计总计11463.9万股,占第一量子发行外普通股的16.6%。目前,PIM已成为第一量子第一大股东。

2019年是江西铜业成立40周年,作为中国铜企龙头,江铜的阴极铜、铜材产量均位列中国第一位。并且,江铜开放的步伐正在提速:参股赞比亚江西多功能经济区,成立非洲矿业公司筹备组;实施国际产能合作,开发哈萨克斯坦巴库塔特大型露天钨矿;收购国兴铜业65%股权,共建年产18 万吨规模的铜生产基地;收购恒邦股份29.99%股权,使得江铜旗下将新增一家上市公司。但江铜在海外并没有在产铜矿山,此次收购第一量子股份可能是为寻求进一步合作机会锁定筹码,有分析认为,江铜下一步或许会在资产层面与第一量子进一步合作,首当其冲的是其在赞比亚的矿产。

第一量子概况:

第一量子是 非洲最大铜矿的所有者,过去5年该公司市值损失一半,引起全球矿业公司的收购兴趣。2019年2季度,第一量子铜产量为16.8万吨,较去年同期的15.1万吨同比增加12%,其中包含新投产的Cobre Panama的3.1万吨。2019年上半年,第一量子铜产量为30.5万吨,较去年上半年增长3%,但销量28万吨,减少3.4%。受铜价下跌及销量下降拖累,2019年上半年营收17.96亿美元,较去年同期的19.34亿美元下降7.1%,净利润1.5亿美元,同比下降33%。

第一量子的铜矿资分布在毛里塔尼亚(Guelb Moghrein)、土耳其(Çayeli)、芬兰(Pyhäsalmi)、西班牙(Las Cruces)、赞比亚(Kansanshi和Sentinel)等地,2018年铜产量合计60.6万吨,其中位于赞比亚的Kansanshi和Sentinel矿山铜产量47.5万吨,占总产量的78%以上。Sentinel铜矿2018年铜产量22.4万吨,第一量子持有期100%股权。Kansanshi铜矿2018年铜产量25万吨,占赞比亚全国铜产量的30%,第一量子持有其80%股权,其他20%股份由赞比亚政府控制ZCCM-IH公司持有。

第一量子在赞比亚的进程并不顺利,和政府关系不佳导致市场持续为其担忧。今年1月份,因提高矿业税曾考虑在赞比亚裁员2500人;去年因为涉嫌逃税被罚79亿美元(近500亿人民币);2017年更是因在电价调整方面出现分歧,赞比亚国有电力公司削减了第一量子两座铜矿的电力供应。

此外,第一量子还拥有巴拿马Cobre Panama矿山的特许经营权以及80%的股权。此前第一量子计划投资3.27亿美元,用于扩张旗下Cobre Panama铜矿的产能,公司预计项目完成后,该铜矿年矿石处理能力将自2023年开始增至100万吨,目前年处理能力为85万吨。2019年2季度,Cobre Panama产铜30896吨,并于6月底首次运送出铜精矿。该项目预计在第三季度末实现商业化生产,2019年铜产量有望达到14-17.5万吨,到2020年将增至27万-30万吨,到2021年达到33-35万吨。一旦该铜矿预计在2021年全面投产,First Quantum的年产量将超过90万吨,跻身全球六大铜生产商之列。

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