华泰期货
观点：消息面，力拓周三在其7 - 9月的季度报告中表示，预计其2019年铝产量将处于此前产量指导区间的低位，其氧化铝和铝土矿产量将低于此前的预测。国内方面，到货明显减少以及出库力度较大，沪铝在区间内震荡走强。当前生产企业利润较高，电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。10月新增产能主要集中在内蒙古，受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，其他地区新增产能投放缓慢，10月中下旬后预计电解铝去库存过程或持续。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。
策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。
新湖期货
美元指数继续走低加之贸易谈判达成一致，隔夜外盘金属多数上涨，伦交所三月期铝价轻微收涨0.06%至1928.5美元/吨。沪期铝夜盘震荡走高，主力1912合约收高于13890元/吨。早间现货市场延续活跃态势，因库存继续下降，供应趋紧的预期促使下中间商接货意愿较强，持货商明显挺价。上海主流成交价格在13970元/吨上下，较期货升水扩大至70左右。广东主流成交价格在13930元/吨上下。国内外铝消费受经济下行拖累，终端消费市场持续萎缩。不过国内阶段性仍有改善，加之供应受折损，当前市场继续维持去库节奏，对价格维持一定支撑。不过中期看，产量将虽投复产推进而上升，进而对价格造成压力。操作上建议短期观望为主，中期偏空操作。关注采暖季限产政策。
弘业期货
美国9月工业产出环比下降0.4%，预期下降0.1%，前值由增长0.6%修正至0.8%。制造业产出环比下降0.5%，预估下降0.3%，前值由增长0.5%修正至0.6%。美国9月新屋开工 125.6万户，预期 132万户，前值 136.4万户。周四公布的美国房屋开工、工业生产低于预期，加大了美联储降息的几率。周四脱欧协议大结局揭晓，英国与欧盟终于达成了新的英退协议，但仍面临议会阻碍，英镑再次剧烈波动，震荡幅度超过200点，最终收涨于1.29关口略下方，美元则继续承压回落，隔夜有色多数收阳。隔夜伦铝反弹乏力，窄幅震荡收小十字的阳线。沪铝继续反弹收阳线。目前消费环比仍相对平稳，电解铝复产不及预期，去库大概率延续，沪铝录得一定反弹。但同时，远期电解铝成本下移，供应增加以及消费持续性的不可预期。沪铝反弹相对有限，上方压力位14000元。
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