华泰期货
观点:铝价昨日减仓下行,由于环保因素,旺季铝下游需求表现略不及预期,铝去库速度较之前有所减缓,由于此前供给端减产导致供应收缩幅度较大,节前铝锭库存仍将继续下滑,但由于国庆将至,生产企业利润较高,因此空头保值对盘面价格压力较大。中期看,当前电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程,铝锭后期供给压力较大,此外高的利润模式或增加铝保值头寸,但由于某两大铝厂意外减产导致铝锭库存拐点将延后,预计9-10月电解铝供应缺口或将继续扩大,期现结构将延续back结构。
策略:单边:中性,建议轻仓过节。套利:观望。风险点:宏观因素。
新湖期货
美元指数连日飙升,打压金属价格。隔夜外盘铝价继续受挫,伦交所三月期铝价收跌0.77%至1739美元/吨。沪期铝夜盘继续遭抛售,主力1911合约跌破14000元/吨整数关口,并最终收于13920元/吨,创一个多月以来新低。早间现货市场成交不佳,价格下跌下游明显表现观望,中间商也不急于接货,上海主力成交价格在14170元/吨上下,对期货升水30。广东主流成交价格在14190元/吨上下。节前市场避险情绪较重,经济放缓也打击市场对消费改善的信心,加之高的利润也使铝成为不良预期背景下的抛售对象。不过考虑到先后大规模减产,供应收缩对基本面改善仍有利,因此不建议追空。操作上建议节前观望为主。
兴业期货
策略建议:山东等地铝企因突发事件引发停产的产能逐步恢复,铝价成回落态势并跌至事件发生前的水平。我们认为铝企在如此高的利润趋势下将加快产能投放,从而增加供应压力,铝价继续下行压力较大。但鉴于国内将进入国庆假期,期间不确定风险较大,因此建议暂宜观望。
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