期铜方面，今日沪铜冲高回落。主力合约低开于46950元/吨，盘中最高47320元/吨，最低46940元/吨，收盘于47120吨。外盘方面，伦铜早间高开于5789美元/吨，偏弱震荡，截止15:00，伦铜报5774.5美元/吨。
现货方面，下游节前备货基本结束，贸易商换现意愿较强，供大于求推动升水进一步下降，预计节前将出现全面贴水。上海地区市场接货意愿较弱，成交不佳；广东地区市场接货不理想；山东地区接货表现一般，成交一般；天津地区市场供应好转，交投氛围不错；重庆市场接货在逐渐减弱。
宏观方面，德国的出口同比增幅从8%下降到几乎为零，出口放缓约有一半是由德国的欧元区贸易伙伴造成的，另一半则来自世界其他地区。其中，只有约1个百分点与贸易因素相关；亚洲开发银行25日发布《2019年亚洲发展展望》秋季更新版报告，报告预测今明两年亚太地区经济增长态势依旧强劲，但增速放缓，报告预测，亚太发展中经济体今明两年增速均为6.0%，低于2018年的6.4%。基本面方面，国内多地出现重污染天气预警，部分北方加工厂节前开始停产；澳新银行发布报告，预计可再生能源投资引发的需求增加，2019年铜需求将增加4.5%。技术面上，沪铜主力合约46800存在支撑，日线MACD快慢线形成死叉，RSI回到50以上运行。夜盘测试沪铜能否维持47100元/吨之上运行。
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