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2019年8月2日期货公司沪铅短线操作建议

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部分期货公司沪铅短线操作建议:

华泰期货:【今日铅观点】铅价持续走弱,持货商呈现一定惜售情绪。

近日铅价格呈现持续走弱态势,不过持货商报价数相对减少,存在一定低价惜售的情形。而下游蓄电池市场需求持续出现好转,蓄电池企业成品库存则是逐步被消化。不过目前尚未转化为蓄电池企业原材料补库的增加,多数蓄企仍然以按需采购为主。

库存情况:昨日上期所铅库存较前一交易日再度上涨701吨至31,502吨, 库存水平仍然较高,下游需求却始终没有明显的复苏,铅库存消耗并不十分明显。但另一方面,正如上文所提及的,蓄电池订单情况则是已经呈现出相对较为明显的复苏,成品库存消耗相对较为明显,而这也或将逐渐反映至下游蓄电池企业的采购,故此预计8月铅库存有较大概率会出现走低的情况。此外如上文所述,目前LME伦铅库存呈现出了一定的回升迹象。这使得外盘伦铅逼仓动作有所停滞。

再生铅与原生铅价差:昨日再生铅与原生铅价差维持在-200元/吨,目前下游蓄企实际补库状况仍相对有限,但是蓄电池订单则是呈现出明显回升,若这样的情况持续,那么也势必会逐渐传导至蓄企的采购之上,而倘若后市再生铅与原生铅价差持续缩小,则将会进一步验证下游采购的逐渐复苏。操作建议:中性,由于当下蓄电池订单情况复苏相对明显,成品库存得到一定消化,不过近日收到外盘逼仓失败的影响,铅价回落相对较大,故此当下操作上建议以相对中性的态度对待。

中信期货:【今日铅观点】伦铅期价迅速跌破 2000 美元关口,短期沪铅期价或继续走弱。

(1)昨日内外铅价均震荡走弱,其中伦铅期价已跌破 2000 美元/吨的重要关口。此外,沪铅期货持仓量基本持稳于 10.23 万手。 (2)昨日 LME 铅库存未进一步增加,小幅减少 550 吨至 7.85 万吨,注销仓单量为 1.0675 万吨,占库存比例为 13.60%。昨日上期所铅仓单库存增加 701 吨至 3.1502 万吨。 (3)昨日上海铅现货报价继续下滑,现货报价贴水小幅收窄,下游蓄企多按需采购,下游需求好转有限,市场交投一般。 (4)7 月 31 日 LME 铅升贴水(0-3)为-11.5 美元/吨, LME 铅期价呈现小 Contango 结 构。 (5)Nyrstar 表示,位于澳大利亚的 Port Pirie 铅冶炼厂已经重新开始生产。该企业于 5 月 28 日暂停生产,主要为高炉计划外停运,导致铅损失 3 万吨左右。2018 年该企业铅产量 16 万 吨。

逻辑:目前市场对 8 月国内电动车电池传统消费旺季存一定预期,或将带动电池消费环比回升,但同比可能仍偏弱。此外,7 月份以来国内原生铅阶段性检修已逐渐结束,并陆续复 产。同时,随着新产能的投产,再生铅开工将小幅回升。因此,国内铅供需面难言好转。伦铅库存大幅攀升,伦铅期价明显下挫,对沪铅期价从提振转为拖累影响。预计短期沪铅期价 将继续震荡下调。 操作建议:沪铅空单持有。

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