华泰期货：锌供应增加逐渐兑现，铝成本支撑逻辑衰减。观点：供应增加逐渐兑现，下游渐入淡季，锌锭去库速度正逐渐放缓，锌价震荡下跌。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决，预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
信达期货：沪锌空单可入场。基本面方面，冶炼厂在高利润刺激下检修时间缩短，产量和进口量均有大幅回升。据悉，湖南花垣地区逐步恢复并将达产，株冶6月初将实现满产，
汉中和太丰5月已复产，冶炼厂产能瓶颈突破在即，供应拐点逐步兑现。需求方面金三银四已过，5-6月需求逐步转淡，基建对锌消费有限。库存方面，LME最低库存拐点已现，库存与最低点相比翻倍。上周国内社会库存首次出现累积，主要是进口货源和冶炼厂投放所致，这意味着炼厂复产到产量投放的时间缩短，未来累库是个必然过程。此外，国内现货升贴水转为贴水，也反映了市场现货流通增加。若消费没有进一步提振，那么锌价在累库预期下将进一步走弱。伦锌偏空思路不变。技术上，沪锌1907合约反弹回落，建议可重新入场。
大越期货：锌每日提示0604。沪锌:
1、基本面：伦敦5月22日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2019年1-3月全球锌市场供应过剩9.64万吨，去年全年为供应过剩7.39万吨；偏空。
2、基差：现货20880，基差+400；偏多。
3、库存：6月3日LME锌库存减少425吨至100375吨，6月3上期所锌库存仓单较上日增加3607吨至20418吨；中性。
4、盘面：今日震荡下跌走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。
5、主力持仓：主力净空头，空减；偏空。
6、结论：供应再次出现过剩；沪锌ZN1907：空单持有。
中信建投期货：锌下方仍有空间，铅暂时观望。宏观面，美国 5 月 Markit 制造业 PMI 终值与 5 月 ISM 制造业指数皆不达预期叠加美联储官员讲话偏鸽，美联储降息预期增强。美元承压下跌，收报 97.24，宏观偏空。锌加工费外矿加工费维持 290 美元，南方加工费维持 6350 元/吨，北方加工费维持 6850 元/吨。社会库存增加 1.45 万吨，炼厂产量增加预期逐步转为现实，市场从矿端宽松逐步转向锭端，施压锌价。而就消费端来看，相较于金三银四稍有回落，难以带动消库。整体市场现货逐步升水转为贴水，或将考验 20000元/吨关口。锌 1907 日间运行区间 19500-20500 元/吨；目前环保督查热度消退，再生铅持证炼厂周度开工率 51.5%。环保放松后供应端小幅增加，铅价略有承压。消费端下游蓄企近期采购情绪低迷，基本面整体弱。铅 1907 合约日间运行区间 15500-16500 元/吨。综上，建议锌 1907 合约前空继续持有，铅 1907 合约观望为主。
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