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Mymetal:四月稀土镨钕首次反弹,镝铽涨势延续

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市场总结

四月稀土市场轻重分化趋势收窄,镨钕系年后首次反弹,镝铽钆延续三月上涨后价格盘整保持上扬。

回顾四月市场:镨钕系价格月初逐步寻底,逐步贴近分离厂成本线,出现小部分产能倒挂减量。需求冶炼厂和磁材企业长期降库控库,备货交投需求在此基础下集中释放,价格运行由阴跌态势演变为触底反弹行情,同时修复产业链悲观情绪,巩固市场信心。镨钕系价格运行随需求变化由下跌演变为波动行情,实际供应随企业观望态度而变化,镨钕短期进入波动行情而非寻找底部。重稀土镝铽钆方面由闭关预期逐步演变为实际供应量收紧,定价权不同于镨钕的是更加倾斜于供应变化,价格步入中长期上涨轨道。

二、挂牌价

2.1.北方稀土挂牌价

表2-1 2019年 4月中国北方稀土产品挂牌价统计表

数据来源:北方稀土

4月11日,北方稀土高科技股份有限公司公布轻稀土氧化物挂牌价。与3月公布的挂牌价相比,镧铈不变,镨钕下调。氧化镧挂牌价1.35万元/吨;氧化铈挂牌价1.35万元/吨;氧化镨钕挂牌价29.37万元/吨,下调22900元/吨;氧化钕挂牌价29.57万元/吨,下调22900元/吨;金属镨钕挂牌价37万元/吨,下调3万元/吨;金属钕挂牌价37万元/吨,下调3万元/吨。

2.2.南方稀土挂牌价

数据来源:南方稀土

本月南方稀土集团公布中重稀土氧化物挂牌价,镝铽钆钬均有不同幅度的上调:其中,氧化钆挂牌价由14万元/吨上调至14.4万元/吨;氧化铽挂牌价由310万元/吨上调至316万元/吨;氧化镝挂牌价由146万元/吨上调至148.5万元/吨;氧化钬挂牌价由32万元/吨上调至34万元/吨;氧化铒挂牌价由15.3万元/吨;氧化钐挂牌价1.2万元/吨;氧化铕29.5万元/吨;氧化镱挂牌价11万元/吨;氧化镥挂牌价由425万元/吨下调至420万元/吨;氧化钇挂牌价为2万元/吨;氧化钪挂牌价为900万元/吨。

三、国内市场回顾

3.1.镧铈金属

4月镧铈金属(≥99%,Ce≥65%)市场报价震荡下行。月初受税率下调影响,镧铈金属含税报价3.3-3.45万元/吨;至本月中下旬,镧铈金属含税报价下调至3.2-3.3万元/吨,均价下调1250元/吨。原料价格方面,碳酸镧铈报价4000-4200元/吨,较上月有所下滑。受氧化镧铈价格下跌影响,本月镧铈金属询单询价不积极,成交清淡,主流在3.2-3.3万元/吨。一方面,自年后以来轻稀土价格震荡下行,暂未有利好消息反转轻稀土市场,市场多持观望态度;另一方面,现阶段镧铈金属需求稳定,多数企业按需采购,并未多做库存。预计五月镧铈金属震荡犹存。

3-12019年≥99%,Ce≥65%镧铈金属价格走势图

数据来源:我的有色网

3.2.氧化镨

4月氧化镨(99.5%-99.99%)市场报价小幅震荡。月初,氧化镨价格受税率下调以及氧化镨钕价格下跌影响,含税报价36.6-37.2万元/吨;截至月底,氧化镨含税报价低位持稳,主流报价35.4-36.0万元/吨。本月氧化镨情况暂未好转,厂家报价谨慎,部分企业只对实单进行相应报价,金属厂采购情绪不高,实际成交一般。

图3-2、2019年99.5-99.9%氧化镨价格走势图

数据来源:我的有色网

3.3.氧化钕

4月氧化钕(99.5%-99.95%)市场报价小幅波动。月初氧化钕含税报价28.0-28.8万元/吨;4月11日,北方稀土公布本月挂牌价,氧化钕含税报价29.57万元/吨,较上月挂牌下调2.29万元/吨;截至月底,氧化钕报价27.0-27.2万元/吨。本月镨钕系成交价格均有不同程度下滑,临近月底,受氧化镨钕价格回暖影响,氧化钕价格随之小幅回调,但整体成交情况一般。

图3-3、2019年99.5-99.9%氧化钕价格走势图

数据来源:我的有色网

3.4.金属钕

4月金属钕(≥99.9%)市场运行情况整体随镨钕行情止跌企稳。市场主流报价由月初均价35.9万元/吨跌至月末均价34.1万元/吨,跌幅为5.01%。月初金属钕的需求相对镨钕金属备货波动较小,整体询单积极性不佳。金属钕需求变化相较金属镨钕滞后,在镨钕金属价格反弹之后询单询价则有所增加,高端磁材订单情况虽偏好,但金属钕整体需求表现平稳,价格波动和市场活跃度相对较小。

图3-4、2019年99.9%金属钕价格走势图

数据来源:我的有色网

3.5.氧化镨钕

4月氧化镨钕市场运行并未延续年初而持续阴跌,整体呈“V”型走势。市场主流报价由月初均价28.1万元/吨跌至触底25.5万元/吨成交反弹至月末26.5万元/吨主流报价,其中月末主流报价较月初下跌1.6万元/吨,跌幅5.7%,相较3月末初跌幅6.27%有所收窄。4月整体看来,氧化镨钕行情持续下跌,使得市场情绪由悲观逐步演变至探底备货的情绪,从年初以来金属以及磁材的长期控库降库策略使得氧化镨钕在分离厂盈亏波动区间探底,年后首次反弹区间为1-1.2万元/吨。氧化镨钕在本年首次反弹后运行格局就由阴跌观望转变为区间波动。在当前镨钕当前供需格局下,磁材自下而上的需求变化是判断价格方向的主要因素,分离企业的成本变化和供应策略是确定价格底部的关键因素。

图3-5、2019年≥99.0%,Nd2O3≥75%氧化镨钕价格走势图

数据来源:我的有色网

3.6镨钕金属

4月镨钕金属市场先于氧化镨钕市场触底反弹,市场主流报价由月初大厂报价35.5万元/吨跌至触底32.5万元/吨成交反弹至月末34.2万元/吨大厂报价,其中月末主流报价较月初下跌1.3万元/吨,跌幅3.66%,相较当月氧化镨钕末初跌幅5.7%有所止跌,反应正月镨钕金属运行格局较原材料氧化镨钕跌势收窄,从月初最高报价35.5万元/吨跌至当月低位32.5万元/吨,跌幅为8.45%,同期氧化镨钕跌幅为9.47%,由于氧化镨钕和镨钕金属的交易关联性能反应4月镨钕金属市场相较下跌程度小于氧化镨钕,侧面反应供需矛盾。从反弹看来,镨钕金属由底部32.5万元/吨反弹至月末高位34.2万元/吨,涨幅为5.23%,同期氧化镨钕涨幅为3.87%,有交易关联性可以看出,氧化镨钕反弹动能弱于镨钕金属。从4月份镨钕系首次反弹看来,镨钕金属的止跌和上涨动均优于氧化镨钕,一定程度上反应当前供需格局,需求更为占据定价方向。

图3-6、2019年≥99.90%,Nd75-80%镨钕合金价格走势图

数据来源:我的有色网

3.7.氧化钆

4月99.5-99.9%氧化钆价格整体呈“上涨-平稳”态势。月初市场报价主流14.0-14.2万元/吨,月底厂家报价主流14.5-14.7万元/吨,成交主流14.3-14.5万元/吨。四月份市场氧化钆货源仍显紧张,冶炼厂补货困难,询盘更加活跃。因大部分分离厂氧化钆已被金属厂提前预订,废料厂也有代加工生产,固定厂家交付,同时持货商出货看涨惜售,所以市场难寻氧化钆。厂家报价、市场成交逐步上行,从上游厂家心态来看,供应量有缩减,氧化钆仍有上行空间。

3-72019年99.95-99.99氧化钆价格走势图

数据来源:我的有色网

3.8.钆铁合金

4月75%钆铁合金价格受原材料成本支撑、氧化钆原料难补等影响呈持续上涨走势。月初市场含税主流报价15.1-15.3万元/吨,月底报价15.6-15.7万元/吨,成交主流15.5-15.6万元/吨。氧化物原料长期难采购,持货商惜售挺价,冶炼厂随市调高钆铁价格。同时下游磁材月底节前备货,整体成交量也有所增加,冶炼厂钆铁合金交付更为紧张,预计钆铁将继续跟随氧化物价格上扬。

3-82019年Gd75%钆铁合金价格走势图

数据来源:我的有色网

3.9.氧化铽

4月99.95-99.99%氧化铽价格整体呈“上涨-平稳”走势。月初99.95-99.99%氧化铽含税报价3080-3120元/千克,市场成交主流3050-3060元/千克,但成交量并不大,持货商惜售情绪加重;第二周初市场含税报价开始步入平稳走势,月中报价主流3140-3160元/千克,成交主流3120元/千克;月底市场成交主流3130-3140元/千克。缅甸闭关临近,原矿供应即将缩减,市场利好消息传导,厂家惜售情绪加重。市场上氧化铽流通的量本就少,散单成交为主,因分离厂看涨情绪较浓,出货并不积极,观望为主。

3-92019年99.95%-99.99%氧化铽价格走势图

数据来源:我的有色网

3.10.金属铽

4月≥99.9%金属铽价格呈“平稳-上涨-平稳”态势。月初金属铽市场含税报价4060-4100元/千克,成交4050-4060元/千克;月中氧化铽价格上涨至4100-4120元/千克,成交集中4100元/千克。原材料成本支撑,金属报价相应上调,但整体市场成交并不是很活跃,厂家之间收售博弈。闭关因素,原矿端缩减,上游分离厂看涨,金属厂随市报价,但下游磁材近期参与度不高,刚需采购为主,节前少量备货,因此厂家上调报价涨幅有所趋缓,下半月市场相对平稳。

图3-10、2019年99.9%金属铽价格走势图

数据来源:我的有色网

3.11.氧化镝

4月(99.5-99.9%)氧化镝市场报价缓慢拉涨。本月中重稀土市场询单询价相较积极,临近缅甸封关,原矿供应逐步收紧,看涨情绪只增不减,持货商惜货收售,整体成交一般。月初受税率下调影响,氧化镝含税报价小幅下调,市场含税报价1440-1460元/千克,成交主流1440-1450元/千克;月中氧化镝含税报价1460-1480元/千克,成交主流1450-1470元/千克;截至月底氧化镝含税报价上调至1475-1485元/千克,成交1460-147元/千克。本月氧化镝上涨速度较上月有所下滑,3月氧化镝涨速过快,下游企业均有不同程度采购,现阶段多以消耗原材料库存为主。

3-11、201999.5-99.9%氧化镝价格走势图

数据来源:我的有色网

3.12.镝铁合金

4月(Dy80%)镝铁合金市场报价涨速趋缓。月初镝铁含税报价1460-1480元/千克,主流成交1450-1470元/千克;截至月底,镝铁含税报价1470-1500元/千克,主流成交1470-1480元/千克。本月镝铁价格高位持稳,受氧化镝价格上涨影响,镝铁价格上涨动能充足,但因低价原材料供应紧缺,金属厂报价相较谨慎,下游磁材客户观望市场情绪浓厚,成交略显冷清。

3-12、2019Dy80%镝铁合金价格走势图

数据来源:我的有色网

四、进出口数据

1、2017年-2019年4月中国稀土出口量月度统计

据海关数据统计,2019年4月中国稀土出口总量4328.9吨,同比增长11.75%。较3月份减少329.6吨,环比下降7.08%。

图4-1、2016年-2019年4月中国稀土出口量月度统计折线图

数据来源:海关总署、我的有色网

2、2017年-2019年4月中国稀土出口金额月度统计

从出口金额方面来看,2019年4月中国稀土出口金额为40.9百万美元,同比下降8.71%。较3月份上升470万美元,环比上升12.98%。

图4-2、2016年-20194月中国稀土出口金额月度统计折线图

数据来源:海关总署、我的有色网

3、2017年-2019年4月中国稀土出口均价月度统计

从出口均价方面来看,2019年4月中国稀土出口均价9450美元/吨,同比减少18.3%。较3月份增加1677美元/吨,环比增加21.59%。

图4-3、2016年-2019年4月中国稀土出口均价月度统计折线图

数据来源:海关总署、我的有色网

五、后市预测

总的看来,四月镨钕弱势下行,但月底有触底反弹之势,主要部分下游磁材小范围集中备货,金属成交量增加,同时冶炼厂节前需要补氧化物原料,短期交易活跃一定程度上提振镨钕市场,但并非意味着下游消费好转,因此镨钕只是小幅上扬,后市仍以下游需求情况为基调,震荡偏弱为主;中重稀土镝钆铽方面,缅甸闭关原矿供应缩减,氧化物持货商惜售情绪加重,考虑到后期原料难补,金属厂出货意愿亦不强,镝钆铽上涨动力足。

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