部分期货公司沪锌短线操作建议:
华泰期货:【今日锌观点】现货方面,LME锌现货升水23.5美元/吨,前一交易日升水17.5美元/吨。上海0#锌主流成交21680-21720元/吨,0#普通对1903合约报升水70-90元/吨,1#主流成交于21520-21560元/吨。今日现货市场交割货源开始流出,现货压力进一步加大,早市现货报价惯性处于升90-100元/吨,但成交疲弱施压,报价下调10-20元/吨左右,成交集中于升水70-80元/吨。库存方面,2月20日LME锌库存减少0.20万吨至8.59万吨。根据我的有色,2月18日锌锭库存20.63万吨,较上周五增加0.64万吨。镀锌库存110.41万吨,较上周增加3.76万吨。观点:LME锌现货升水继续走高,锌价维持偏强震荡。据了解,2月镀锌开工率大幅下滑,主因春节放假效应集中体现,属于传统季节性回落,但随着初八之后下游企业将逐渐回归,预计后市消费或将走强,现货端升水也略微扩大。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破,节后库存释放明显大于此前预期,因此市场开始提前炒作炼厂在高利润下的增产预期,因此预计短期外围情绪转暖对锌价的提振力度将较为有限。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润高企,预计高利润模式难以维持,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后),预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察),锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,届时进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。策略:单边:中性,空头底仓持有。套利:观望。风险点:宏观风险。
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