华泰期货
观点:消息面,南川80万吨氧化铝项目停产多年预计今年复产。美对俄铝的制裁确认取消,海外铝市供给端压力或持续释放,预计电解铝成本端支撑仍将下滑。需求端人民币回升预期增加,叠加海外供给恢复预期增强,沪伦比值明显回升,预计今年开始出口量将较去年下滑,需求端减少预期增加。随着电解铝供给压力仍大加之成本进一步塌陷,库存仍处于高位且电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)重心持续下移,后市成本端供给压力也较大,因此成本下行预期不变,预计电解铝减产规模难继续扩大以及新增产能将如期释放。考虑到19年仍有大量产能待投,预计产能仍将不断释放,预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略:单边:观望。套利:现货商等待价差扩大择机期现正套。风险点:宏观波动。
弘业期货
隔夜美联储公布1月会议纪要,美联储官员普遍认为年内应该结束缩表,同时认为19年加息路径不确定。美联储释放出强烈的鸽派信号,美元一度大跌。会议纪要公布后有色金属夜盘持续拉升,全线上涨。国际铝业协会(IAI)周三公布的数据显示,全球1月原铝产量较前月减少2.3万吨,至218.5万吨,较上年同期减少3.3万吨。隔夜伦铝上涨收小阳,沪铝夜盘高开高走收小阳,接近60日均线压力。沪铝成交低迷持仓上升,在其他品种带动下,沪铝延续反弹行情。沪铝基本面弱势,中期走势仍待观察。沪铝上方压力60日均线13600,下方支撑13230。
华安期货
美联储一月纪要显示缩表几乎已定,今年加息不定,较前期态度更加偏鸽,货币预期偏宽松,中美北京商谈后又在美进一步谈判,市场情绪升温,利好有色。 铝,供需并没有绝对转变,国内供应仍然偏宽松,库存增长去化乏力,高库存下铝价或进一步下行,马拉西亚铝土矿出口禁令不再延续,国内铝土矿远期供应增加有较大可能,铝价或进一步下行,但万三支撑较强。
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