部分期货公司沪锌短线操作建议:
华泰期货:【今日锌观点】现货方面,LME锌现货贴水2美元/吨,前一交易日贴水2.5美元/吨。上海0#锌主流成交21400-21450元/吨,0#普通对1903合约报升水60-80元/吨,今日当月合约交割最后一天,贸易商间交投恢复正常,但下游消费恢复仍缓慢,市场交投仍集中于贸易商之间。早市市场主流报升水70-80元/吨左右,对当月小升水接货商相对较为谨慎。库存方面,2月18日LME锌库存减少0.32万吨至9.03万吨。根据我的有色,2月18日锌锭库存20.63万吨,较上周五增加0.64万吨。镀锌库存110.41万吨,较上周增加3.76万吨。观点:中美贸易谈判情绪乐观,风险情绪升温,美国股市大幅上涨,外围偏暖提振锌价。但现货端跟涨乏力,现货升水收窄至接近平水,随后锌价冲高回落。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破,节后库存释放明显大于此前预期,因此市场开始提前炒作炼厂在高利润下的增产预期,因此预计短期外围情绪转暖对锌价的提振力度将较为有限。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润高企,预计高利润模式难以维持,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后),预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察),锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,届时进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。策略:单边:中性,空头底仓持有。套利:观望。风险点:宏观风险。
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