部分期货公司沪锌短线操作建议:
华泰期货:【今日锌观点】现货方面,LME锌现货贴水0.75美元/吨,前一交易日贴水2美元/吨。上海0#普通主流成交于21660-21680元/吨,0#普通对1902合约报贴水30-平水;今日归市贸易商增加,市场活跃度略有回暖,长单交投陆续恢复。库存增加压力作用下,市场以出货为主,早市报价自平水左右逐步下调至贴水20-贴水10元/吨左右。库存方面,2月12日LME锌库存减少0.26万吨至10.59万吨。根据我的有色,2月11日锌锭库存18.96万吨,较春节前增加5.09万吨。镀锌库存106.65万吨,较节前增加6.01万吨。观点:隔夜国内锌价再度增仓下跌,反映节后市场做空情绪升温。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)暂时难以解决的判断,主因国内冶炼厂由于受到非利润因素限制产能未能有效增加,而节后库存释放明显大于此前预期,因此市场开始提前炒作炼厂在高利润下的增产预期。同时现货升水较此前收窄,亦支撑本轮下跌。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润高企,预计高利润模式难以维持,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后),炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,届时进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。策略:单边:中性,激进者可布局少量空单。套利:观望。风险点:宏观风险。
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