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Mymetal:美释放贸易战缓和信号,铅锌节后要涨?

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特朗普在12月30日凌晨发推特表示:自己已与中国领导人在29日进行了良好的通话,进一步指出“两国谈判进展顺利,重大进展正在取得”。而相关媒体也对此次中美领导的通话进行了报道。那么,美国总统特朗普元旦前释放如此信号为哪般?铅锌节后要涨价了么?

一、美国总统特朗普释放贸易战缓和信号,是美国政府在美股圣诞节前大跌后积极救市政策的延续

据彭博社消息称,在美国东部时间周一的上午(也就是北京时间24日夜间),美国财长姆努钦与五大金融股市场机构(美联储、证监会、商品期货交易委员会、美国联邦存款保险公司、货币监理局)仓促开会,期间讨论了后续的市场稳定运作问题。根据彭博社后续报道,美财政部官员发表了涉及市场流动性问题的言论,引发了市场对美股流动性的担忧。

从盘面上看,在此次会议后,无论是道琼斯指数还是纳斯达克工业指数的走势有两个问题:

1、美国救市会议召开的当天,传闻并未给市场带来信心。会议当日美股收盘道琼斯指数继续大跌2.91%,纳斯达克下跌2.21%。

纳斯达克指数

2、美国圣诞节后的反弹并没有伴随着成交量的释放,侧面印证了市场对于财政部官员说漏嘴关于美股流动性的问题可能指的是流动性不足的猜测。

道琼斯工业指数

既然涉及到美元流动性的问题,那么就要消除市场对美元流动性不足的担忧。而造成美元流动性不足的原因有两方面:

1、美国国内,因美元加息导致资金使用成本增加,带杠杆或借贷成本较高的资金从股票市场减退,造成美元流动性不足。

2、国际上,在近几个月的中美贸易战中美国政府层层加码,并没有收到理想的效果。从11月份中国贸易帐数据和12月23日中国海关总署公布的中国11月进出口数据上看,美国对中国贸易逆差在扩大,美国出口不畅。这直接影响了美国实体经济的表现,企业利润下降、美元进项少了 ,流动性减弱最终传导到股市上。

那么,美国为了元旦节后稳定住市场信心以及增强流动性,只有同中国在贸易战方面进行缓和。但是,缓和的结果很难直接给股市提供更多的流动性支持,只能是消息面的利好预期。在没有成交量的配合下,美股反弹预计高度有限。也就是说,美股反弹的金融面利好对金属价格刺激有限。

二、国外铅锌市场情况不同,结果导向也将发生变化

锌方面,12月28日LME锌库存130020吨,注册仓单117075吨,注销仓单13125吨。库存较前一日减少了225吨,库存减少的贡献来自于注销仓单减少225吨。进入12月份以来,LME锌库存一直是不断小幅累库的状态。而据我的有色网了解,截止到12月28日,锌精矿进口加工费依然稳定在160-180美元/干吨,精矿供应偏宽松。料元旦节后,国外LME锌价变动不大。

铅方面,12月28日LME铅库存107475吨,与前一日持平,较上周减少了150吨。而铅注销仓单方面,异动来自于12月24日,铅注销仓单较前一日13925吨,大幅增加了31100吨至45025吨。由于注销仓单的大幅增加,加之LME现货对3月铅由贴水转为升水,市场传言再起,认为LME铅有挤仓可能,故反映在LME盘面上,是LME铅价上涨2.44%。而后又增加到了最近连续两日保持的63600吨。节后,铅注销仓单的变化成为了关注市场价格涨跌的重要因素,同时需要关注LME铅库存的变化,因为,LME铅库存并没有明显减少,甚至比12月初还有所增加。而据我的有色了解,截止至12月28日,铅精矿加工费依然维持在20-30美元/干吨,并无明显变化。另外,2018年下半年,LME铅价下跌了14.91%,而沪铅下跌了12.363%,12月24日外盘的价格较国内涨幅就补涨了1.9个百分点。外盘超跌后的补涨,国内跟盘上涨的动力较弱。再综合盘面LME铅的走势,预计外盘铅震荡偏强,传导至国内,铅价涨幅带动有限。

然后是第三点,结合国内基本面和期货近月远月基差变化情况,就能更准确的把握节后行情了。欢迎订阅我的有色网周报,获取最详实的国内基本面情况。

资讯编辑:彭宇伟 18979257506
资讯监督:李旬 021-26093260
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