华泰期货
观点：宏观利好有所释放，基本面疲软，铝价再度下跌。虽然当前由于减产导致铝锭阶段性供给减少，根据供需平衡推算，预计去库维持至12月末，但12月预计消费也将有所走弱，铝市将处于供需两弱状态。电解铝成本呈塌陷趋势（阳极价格再降100元/吨），考虑到18-19年仍有大量产能将释放，因此预计国内铝价20 19年一季度铝价表现仍将相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产增加，则铝价可能会出现阶段性反弹，但反弹力度仍需看后市是否会出现大规模减产，短浅预计铝价仍是寻底的过程。
策略：中性，观望。套利：沪伦比值回归至6.7左右继续布局跨市反套（买国内抛国外）头寸。风险点：宏观风险。
中信期货
逻辑：美国总统特朗普称若在90天谈判未取得成果则恢复关税，令市场避险情绪回升，外盘金属走势分化。国内方面，一面是减产规模难进一步扩大，一面是新增产能跃跃欲试，陕西美鑫铝镁30万吨电解铝启动投产进入倒计时，随着时间推移，淡季因素会逐渐明显，铝价将重新面临空头考验。操作建议：区间操作；风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。
新湖期货
周三外盘铝价震荡调整，伦交所三月期铝价收涨0.15%至1973美元/吨。沪期铝夜盘窄幅震荡，主力1901合约最低至13690元/吨，收于13710元/吨。早间现货市场表现相对活跃，因个别贸易商接货量大，持货商出货也较积极，下游接货量未有明显增加，上海主流成交价13650元/吨左右，较期货贴水50上下。广东主流成交价格在13740元/吨左右。近日日本铝进口商2019年一季度铝升水下跌17%，连续第二个季度下跌，反映市场供应短缺的情况在不断改变。国内市场暂未出现消费明显下降的情况，岁末年初消费或略有好转，加之前期减产，供需基本面稍有改善。不过由于市场对后期消费较悲观，宏观面负面影响也难消退。短期铝价震荡为主，操作建议维持观望。
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