华泰期货
观点：昨日铝价震荡走高，但反弹力度有限。洛阳市出台采暖季文件，明确限产比例和豁免条件，限产比例低于去年同期水平，实际减产力度仍低于去年。海外方面，但由于美国将制裁俄铝时间推迟，铝市利空情绪仍在蔓延，国内盘价格跌破关键阻力位并继续下探。国内方面，当前铝价远低于行业平均成本，且成本仍在小幅上移，因此由于亏损导致的电解铝减产产能在持续增加。当前电解铝新增产能仍多于减产产能，且库存仍有141万吨，因此即便当前维持去库状态，但根据当前推算的供应缺口仍不足以使100多万吨的库存快速减少，以及下游逐渐进入季节性淡季，铝价预计仍维持偏弱震荡。但考虑到山东等低成本地区的成本已经远超当前铝价，如果未来由于亏损导致电解铝企业减产大幅增加，预计铝价将止跌反弹，因此除去供暖季支撑外看，预计底部仍有支撑，但支撑的有效性仍需看后市是否会出现电解铝企业减产。另一方面，动态来看，电解铝四季度新增投产较为集中，施压铝价，但如果价格再度下跌，也将影响新增产能的释放速度。
策略：中性，空头底仓继续持有。套利：观望 风险点：宏观风险。
中信期货
逻辑：多地环保部门对空气质量预警，使得市场开始对环保限产重新给予期待，黑色板块表现强势，但电解铝、氧化铝受限产的可能性弱于钢材、焦炭行业，铝价并未获得政策预期带来的溢价。部分公司减产削弱短期铝价沽空力量，但漫长的淡季制约到铝价做多意愿，以低位震荡看待铝价。操作建议：区间操作；风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度
新湖期货
周四外盘金属普遍收高，铝价则冲高回落，市场对后期消费担忧不减。伦交所三月期铝价收跌0.21%至1938美元/吨。沪期铝夜盘震荡收低，主流1901合约收于13720元/吨。早间现货市场依旧表现活跃，部分贸易商接货力度大，下游按需采购为主，持货商表现惜售。上海主流成交价格在13650元/吨上下，对当月合约升水30左右。广东主流成交价格在13740元/吨上下。近期郑州、洛阳相继出台采暖季限产细则，约24万吨电解铝因此关停，在产110万吨左右氧化铝将关停。后期其他地区也将陆续出台，不过整体看限产量仍有限，对市场基本面改善作用不明显，因消费进入淡季。短期铝价上下空间或有限，建议维持观望为主。
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