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Mymetal:稀土金九不及预期,银十也将落空?

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一、稀土主流产品行情回顾

九月稀土市场相对平静,低位运行。

北方稀土公布九月份轻稀土挂牌指导价和八月份比较,基本稳定。镨钕系中,氧化镨钕的含税报价为32.3-32.6万元/吨,镨钕合金的含税报价为41.3-41.7万元/吨。到了九月下旬,双节期间,大部分稀土金属厂家都会有过产备货的情况,但与之七八月,库存量有所减少。下游磁材企业进行采购主要是厂家的常规假期备货,为了满足节假期间生产所需的原料库存,且相较中秋前本阶段采购量变得更少,基于清淡的成单量与现阶段成本的压力,部分持货商迫于资金回笼,选择低价出货,增加出货量。虽积极出货对市场报价有一定冲击性,但大部分厂家仍坚守报价底限,避免成本倒挂。

图一、2017及2018年9月氧化镨钕价格走势图

数据来源:我的有色网

图二、2017年及2018年9月镨钕合金的价格走势图

数据来源:我的有色网

如图一、图二所示,2017年9月氧化镨钕含税报价从54万元/吨的高价位下降至均价46万元/吨,同时镨钕合金含税报价也从64万元/吨的均价下降至59万元/吨。主因去年的价格波动受环保严查、工信部打击非法开采、市场炒作等因素的影响,炒作就包括到对环保方面的夸大,市场供不应求现象的强调,而后市场对价格进行调控,环保打黑的浪头也慢慢恢复平静,高潮褪去。同比今年九月镨钕系市场报价,氧化镨钕含税报价基本稳定在32.3-32.6万元/吨,镨钕合金的含税报价在41.3-41.6万元/吨。

图三、2018年9月镝系产品价格走势图

数据来源:我的有色网

图三所示,9月份镝铽价格相对坚挺,上游更多的是报高价,低价不出,氧化镝市场上报价在114.5万元/吨左右,还是成交动力足,下游接受能力比较强,但是订单量不大。氧化铽含税报价在292-295万元/吨,市场成交乏力,主流成交价格还是在292万元/吨,低价难以买到。

国庆节后稀土市场并未出现转好迹象,下游需求仍是偏冷常态,需求整体上还是不温不火,贸易战短时间对偏下游的磁材市场造成的影响并没有较明显的体现,但了解到电机方面和喇叭等产品的订单需求略有下调,大型的磁材企业反馈预计开工率将维持常态,不会有较大起色。节后下游将会补充库存,采购动机基于观望询价,但总体上还是刚需为主,过产库存的现象还是比较少。目前市场上相互询价多为价格试探,下游成单意愿不强,上游报价整体保持稳定。大部分厂家表示,氧化镨钕现阶段32万元/吨左右的价格已受到极大的成本压力,成本倒挂,且大厂当前并没有过多下调的意愿,有望在该价位附近实现触底。

二、国内外市场格局分析

1、国内近期形势:

工信部原材料司发布《关于建立稀土矿山、冶炼分离企业定期公示制度的通知》,对中铝稀土、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业、南方稀土、广东稀土等六大稀土集团下属的稀土矿山、冶炼分离企业的经营情况做出进一步规范。通知指出,六大集团需对下属的稀土矿山(含回收利用稀土的工程建设项目)和冶炼分离企业名单进行公示,六大集团需每年第一季度在门户网站公示(2018年需在10月15日前公示)。

(1)稀土矿山企业:公示内容包括正在生产的矿山名称、采矿许可证(含回收利用稀土的工程建设项目批复文件)、所在地、是否下达年度开采总量控制计划。

(2)冶炼分离企业:公示内容包括企业名称、所在地、是否下达年度冶炼分离总量控制计划、生产状态。

在工信部下达稀土整顿政策命令背景下,江西宣布自2018年9月至2019年1月开展打击稀土违法违规专项行动;山东也发文将严控稀土开采,今年限采3600吨。本次行动力度彰显监管部门整顿稀土决心,有望掀起全国新一轮非法稀土开采整治浪潮。

同时,北方稀土十月挂牌价公布符合市场看淡预期除氧化镧、铈以外,氧化镨钕以及镨钕金属领跌,氧化钕以及金属钕小幅下跌。

表一、中国北方稀土高科2018年10月稀土产品挂牌价

数据来源:中国北方稀土高科、我的有色网

据我的有色网调研,现阶段稀土氧化物企业:近日包头环保严查,订单略显清淡,市场报价偏谨慎,部分中上游持货商因现金流压力回笼资金,低价出货的情况显现。

稀土金属企业:对于金属厂家,“过产”库存一个月稀土金属在现在行情低迷的情况下,大部分也都选择降低了库存量

下游磁材企业:节前下游磁材是有少量备货的,但是库存量都是比较小,更多是为了满足假期生产原料需要。主要还是因为下游的订单少,客户融资难,银行的贷款也不容易,所以下游企业的资金压力比较大的情况下,很难做过多库存,增加企业承担的资金风险。

综述,持货商家普遍看空后市镨钕价格走势,主要原因,还是下游钕铁硼企业反馈需求差,没有订单,导致企业很少补稀土金属。稀土厂家普遍持该观点,对后市预期还是不太看好。

2、国外稀土格局:

据外媒报道,澳洲Lynas位于马来西亚关丹的稀土分离加工厂将面临一场审查风波:新任的马哈蒂尔政府日前发布公告称近期将对其开展为期3个月的审核。对新当选的联合政府可能关闭这家工厂的担忧引发了上月的大规模抛售,使得公司股价下跌23%,至1.61澳元,为一年来的最低水平。Lynas旗下位于西澳的Wt Weld矿山是目前中国之外最大的稀土供应基地。鉴于Lynas的全球稀土供给份额约达12%、镨钕的全球份额约达20%,此次环保审核为全球稀土原料供给带来了较大的不确定性。

另外,海关总署周五公布的数据显示,中国9月稀土出口量为4,951吨,较8月增加14.8%。中国1-9月稀土出口量为39,980吨,同比增加3.9%。可以看出,短期内国外稀土市场受贸易战的影响还是比较小,而且针对不同的企业出口的产品影响的程度也不尽相同

综上,我的有色网认为,稀土价格后市将不会持续降低,主因:一方面第四季度上游的原矿产量较去年的有所下降,上游供给量下降,而第四季度的下游稀土需求与三季度基本持平;另一方面下游按需采购,没有过产库存,所以价格基本持稳,后市不会有大的波动。再者,为了贴合市场十月挂牌价下调、10月15号降准、11月1号优化退税以及进出口服务,银行将有更多渠道去扶持中小企业,缓解其资金压力。从多个角度看来,下跌既是筑底的过程,释放价格风险,后市低价维稳,持续观望。


资讯编辑:王继 021-26094137
资讯监督:李旬 021-26093260
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